Будьте в курсі безкоштовних оновлень
Просто зареєструйтесь на Глобальна інфляція Дайджест myFT – доставляється прямо у вашу поштову скриньку.
Цього тижня надбавка до витрат уряду Великобританії на позики щодо США зросла до найвищого рівня майже за рік, оскільки інвестори припускають, що більш жорсткі прогнози щодо інфляції та відновлення економіки утримають процентні ставки у Великій Британії на більш високому рівні протягом більш тривалого періоду часу.
Цього тижня дохідність 10-річних казначейських облігацій зросла до понад 4 відсотків, збільшивши розрив між базовими витратами на запозичення Великобританії та США до 0,18 процентного пункту.
До незначного відкату в п’ятницю це було найвищим рівнем з вересня минулого року. До початку серпня прибутковість американських облігацій була вищою, ніж у Великобританії до 2024 року.
Зростання вартості запозичень у Великій Британії частково відображає занепокоєння щодо тривалої інфляції внутрішніх послуг і стійкої економіки, яка підтримує високі процентні ставки.
Цього місяця ціни на державний борг Великобританії також відставали від європейських аналогів, оскільки інвестори припускають, що більш м’які дані про інфляцію в єврозоні підвищать шанси на багаторазове зниження ставок Європейським центральним банком цього року.
«На початку року виник консенсус щодо того, що Сполучене Королівство постраждає від рецесії, і жінки досягли консенсусу[buy]. . . Цього року було доведено, що ми помилялися», – сказав Шаміль Гохіл, портфельний менеджер Fidelity International.
«Стабільна інфляція послуг, високі заробітні плати та переглянутий ВВП — усе це вказує на сильні дані Великобританії та поступовий цикл жорсткості Банку Англії», — додав він.
Трейдери на ринках свопів очікують, що цього року Банк Англії зробить ще одне або два зниження ставок на квартал у порівнянні з двома чи трьома зниженнями ЄЦБ і одним процентним пунктом зниження від Федеральної резервної системи.
Високі показники американських облігацій відбулися після того, як голова ФРС Джей Пауелл заявив на саміті минулого тижня, що «настав час» для зниження процентних ставок у США, тоді як Ендрю Бейлі, керуючий Банком Англії, попередив, що «ще надто рано оголошувати перемога над інфляцією у Великобританії. .
Інфляція у сфері послуг у Великобританії залишається стабільно високою, незважаючи на нещодавні покращення. За рік до липня він становив 5,2 відсотка порівняно з 4,9 відсотка в США. Інфляція послуг в єврозоні в серпні склала 4,2%.
Економісти також обережні, що процентні ставки у Великобританії залишатимуться високими, поки економіка залишається стійкою. Після спаду минулого року він зростав протягом кварталів поспіль. Зараз аналітики прогнозують, що економіка Великої Британії зросте на 1,3 відсотка в 2025 році, порівняно з 1,1 відсотка, оціненого на початку цього року.
«Потужніше зростання Великобританії. . . може створити ризик зростання інфляції, потенційно обмеживши здатність Банку Англії знижувати процентні ставки», – сказав Джейсон Да Сілва, директор Arbuthnot Latham.
Деякі інвестори попереджають, що велика пропозиція облігацій також впливає на прибутковість золота. У липні уряд випустив борг на 3,1 мільярда фунтів стерлінгів, що значно перевищує прогноз 0,1 мільярда фунтів стерлінгів Управління з питань бюджетної відповідальності, фіскального органу Британії, і прогноз економістів, опитаних Reuters, на 1,5 мільярда фунтів стерлінгів.
«Відбулося деяке зниження бюджетного дефіциту. . . ймовірно, тисне на жінок”, – сказав Педер Бек-Фрііс, економіст Pimco.
Уряд також може оголосити про збільшення запозичень у своєму майбутньому бюджеті. «Новий лейбористський уряд мав важкий початок свого терміну, підкреслюючи жахливий стан державних фінансів і водночас погіршуючи ситуацію підвищенням зарплат у державному секторі», — сказав Крейг Інчес, керівник відділу ставок і грошових коштів Royal London Asset Management. .
Він додав, що це «може призвести до зростання запозичень, суттєво збільшивши і без того роздуті пропозиції золота у Великобританії».
&w=120&resize=120,86&ssl=1)
&w=120&resize=120,86&ssl=1)
