Глобальні дані залишаються стабільно неефективними: Китай і США слабкі

Глобальні дані в мережі публікують майже консенсусні оцінки на рівні мінус 7 і трохи нижче нульової лінії індексу відносної ефективності Econoday (RPI). Однак, якщо виключити більш тверді, ніж очікувалося, показники інфляції, індекс мінусових цін (RPI-P) падає до мінус 18, що свідчить про помірне зниження економічної активності.

У Китаї несподівано стійких новин про інфляцію було недостатньо, щоб підняти RPI (мінус 14) або RPI-P (мінус 40) назад вище нуля. Однак більш сильний тон цін допоможе зменшити занепокоєння щодо дефляції і, таким чином, зменшить ймовірність чергового зниження ставки центральним банком.

США знаходяться в мінус 24 як за загальними цінами, так і за нижчими цінами. Ці показники майже найнижчі за рік і свідчать про помітне зниження ефективності, особливо тому, що вони опубліковані на тлі пом’якшення прогнозів. Широко поширена низька ефективність, схоже, вимагає зниження ставки на засіданні Федерального резерву 17-18 вересня.

У Канаді мінус 4 і плюс 10, і обидва вони досить близькі до нуля, щоб показати, що чисті результати були приблизно такими, як очікувалося, але, як і в США, суперечать заниженим оцінкам. Не слід виключати третього поспіль зниження ставки на наступному засіданні Банку Канади 4 вересня.

У єврозоні несподівано низькі витрати домогосподарств у червні допомогли знизити RPI-P до мінус 11. Однак RPI, плюс 11, показує, що нещодавні інфляційні сюрпризи схилилися вгору, тому ЄЦБ ще не планує знизити процентну ставку наступного місяця. .

У Великобританії RPI (14) і RPI-P (10) перевищили нуль вперше з середини липня. Однак поточні показники показують лише обмежені сюрпризи в бік зростання, а ширша картина все ще демонструє несподівану слабкість загальної економічної активності.

У Швейцарії ймовірність ще одного зниження ставки ШНБ продовжує зростати, оскільки зміцнення франка сприяє послабленню тиску, викликаного низькою інфляцією та загальною економічною недостатністю. RPI завершив тиждень на позначці мінус 8, а RPI-P на позначці мінус 10.

В Японії як RPI (19), так і RPI-P (47) залишилися в позитивному сюрпризі, незважаючи на неоднозначний червневий звіт про витрати домогосподарств. Процентні ставки Банку Японії зростають, але нинішній високий рівень волатильності на фінансових ринках є аргументом на користь стабільної політики в короткостроковій перспективі.