Розблокуйте Editor’s Digest безкоштовно
Редактор FT Рула Халаф вибирає свої улюблені історії в цьому щотижневому інформаційному бюлетені.
Економіка США перевершила очікування щодо створення 256 000 робочих місць у грудні, що призвело до стрімкого зростання прибутковості казначейства США, оскільки трейдери та банки знизили очікування щодо зниження процентних ставок Федеральним резервом.
Цифра Бюро статистики праці в п’ятницю перевершила консенсус-прогноз економістів, опитаних Reuters, у 160 000 робочих місць і перевищила 212 000 нових робочих місць, які були переглянуті в бік зменшення в листопаді.
Прибутковість облігацій зросла, оскільки інвестори сподівалися, що ФРС відкладе зниження процентних ставок цього року. Ф’ючерсні ринки відклали очікуваний час зниження ставок у першому кварталі до вересня з червня перед публікацією даних. Шанси на друге скорочення цього року впали приблизно до 20 відсотків з приблизно 60 відсотків.
У п’ятницю Bank of America пішов далі, заявивши, що у звітах про роботу “гангстерів” йдеться про те, що “цикл скорочення закінчився”.
У банку Уолл-стріт додали, що «розмова має перейти до підвищення, яке може статися у грі», якщо інфляція значно зросте. У п’ятницю Goldman Sachs також знизив свій прогноз щодо зниження ставок у 2025 році з трьох базисних пунктів до двох.
Сильні дані про робочі місця призвели до підвищення прибутковості казначейства США за всім спектром. Еталонна дохідність 10-річних облігацій зросла на 0,08 відсоткового пункту до 4,76 відсотка — найвищого рівня з листопада 2023 року. Чутлива до політики дохідність дворічних облігацій підскочила на 0,12 відсоткового пункту до 4,38 відсотка.
Акції на Уолл-стріт впали: широкий індекс S&P 500 знизився на 1,5%, а технологічний індекс Nasdaq Composite втратив 1,6%. Індекс S&P 500 впав до найнижчого рівня з часів виборів у США 5 листопада.
Ерік Віноград, головний економіст AllianceBernstein, сказав:[December’s jobs] Номер підкреслює, що ФРС не потрібно поспішати. . . це значною мірою підтверджує, що їм доведеться відкласти на кілька місяців».
Ринок облігацій вже був «на межі», додав він.
Дані про робочі місця в п’ятницю були гаряче очікуваними по обидва боки Атлантики на тлі розпродажу на ринках державних облігацій, частково викликаного зростанням очікувань того, що ФРС трохи знизить процентні ставки в 2025 році.
Цього тижня канцлер Великобританії Рейчел Рівз зазнала дедалі більшого тиску після того, як витрати уряду на запозичення різко зросли, що залишило у неї мало можливостей для виконання своїх бюджетних правил.
Прибутковість британських облігацій зросла після публікації даних про робочі місця в США. Прибутковість 10-річного золота зросла до 4,85 відсотка, що на 0,02 відсоткового пункту за день, але нижче 16-річного максимуму в 4,93 відсотка, досягнутого на початку цього тижня.
Плани новообраного президента США Дональда Трампа знизити податки, запровадити тарифи та стримати імміграцію також змусили ФРС дати сигнал, що вона буде більш обережною у 2025 році.
Центробанк у грудні спрогнозував лише два зниження ставок протягом двох кварталів цього року, порівняно з прогнозом чотирьох у вересні, частково через постійне зростання ринку праці.
Джефф Шмідт, головний чиновник ФРС, заявив у четвер, що центральний банк США «дуже близький» до досягнення своїх цільових показників інфляції та зайнятості, підкресливши очікування, що політики утримаються від різкого зниження ставок цього року.
ФРС почала знижувати ключову процентну ставку у вересні, знизивши її на 1 повний відсотковий пункт до кінця 2024 року.
Очікується, що на наступному засіданні цього місяця центральний банк утримає процентні ставки стабільними в цільовому діапазоні від 4,25% до 4,5%.
Том Порчеллі, головний економіст США в PGIM Fixed Income, сказав: «Я думаю, що ФРС зараз почувається дуже комфортно, щоб отримати дозвіл на наступному засіданні — і, очевидно, якщо така сила збережеться, він отримає дозвіл на наступному засіданні. зустрічі».
Дані за п’ятницю показали, що рівень безробіття становив 4,1 відсотка порівняно з 4,2 відсотка в листопаді. Вони звернули увагу на останні місячні дані про робочі місця, оприлюднені під час президентства Джо Байдена, під час якого в економіці США було створено 16,6 мільйона робочих місць.
Визначальною рисою економіки під наглядом Байдена був надзвичайно сильний ринок праці, який суперечив частим прогнозам про те, що насувається різке уповільнення чи рецесія.
Але це не допомогло адміністрації Байдена в політичному плані, тому що ці успіхи були затьмарені зростанням інфляції, пік якого припав на літо 2022 року, що різко підвищило вартість життя домогосподарств протягом усього періоду його перебування на посаді.
