(Bloomberg) — Курс євро в серпні був невблаганним, підштовхнувши його до річного максимуму по відношенню до долара в середу, але обережний тон голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла в п’ятницю може змінити цей імпульс.
Найбільш читаний за версією Bloomberg
Щоденний оборот у валютній парі євро-долар становить приблизно 2,29 трильйона доларів — це приблизно третина загального світового обсягу іноземної валюти. Оскільки продавцям дуже легко знаходити покупців і навпаки, для учасників ринку протягом тривалого часу це був найпростіший спосіб атакувати економіку США ведмежою.
Згідно з даними Bank of New York Mellon, щодня протягом останніх двох тижнів грошові менеджери, які роблять ставку на те, що ФРС перебуває на порозі циклу зниження ставок, зламали курс євро. Як найбільший у світі банк-зберігач, він має понад 45 трильйонів доларів США активів.
Робототорговці також в дії. Менеджери, які розробляють комп’ютерні алгоритми, щоб слідувати останнім ринковим тенденціям, скинули від 70 до 80 мільярдів доларів цього місяця. За даними UBS AG, євро був одним із головних бенефіціарів.
Це підштовхнуло зростання євро на 3% з початку місяця до 1,1143 долара в середу, найсильнішого показника з липня минулого року. Він отримав додатковий поштовх після того, як переглянуті дані про робочі місця в США підвищили ставки на зниження ставок ФРС.
Але оскільки керівники центральних банків світу зустрічаються в Джексон-Хоулі, а зростання в Європі все ще слабке, багато хто побоюється, що доля євро ось-ось зміниться.
За словами стратегів, Пауелу або його заступникам знадобилося б лише відмовитися від тих скорочень, які пропонує ринок. Це свідчить про те, що процентні ставки в США залишатимуться вищими, ніж у Європі, де вже почалися скорочення, згладжуючи вплив долара.
«Євро є «головним бенефіціаром від тривалого зниження очікувань щодо процентних ставок у США та підвищення схильності до ризику», — сказав Джефф Ю, старший стратег Bank of New York Mellon. «Це не суто позитивна історія для євро, поточна макроекономічна картина для Європи залишається дуже слабкою».
Зростання єдиної валюти може бути більше пов’язане з її високою ліквідністю, ніж будь-якими фундаментальними змінами в перспективах економіки регіону.
Негаразди розвитку Європи
«Це може бути плавним і легким способом висловити свою думку щодо долара», — сказав Стівен Джен, керуючий директор Eurizon SLJ Capital. «Це більше історія про слабкість долара, ніж про сильний євро, тому що фундаментальні показники євро не сильно змінилися».
Ознаки економічних проблем зросли в єврозоні, а довіра до її найбільшого члена – Німеччини – впала. За словами члена правління Оллі Рена, ризики зростання зміцнили думку про те, що пом’якшення політики відновиться, коли наступного місяця відбудеться засідання Європейського центрального банку.
На даний момент агресивні ставки США на послаблення замаскували економічну слабкість цього євро.
Кількісні моделі Aspect Capital Ltd протягом останніх шести тижнів знижували євро, при цьому валюта зростала проти фунта, франка та норвезької крони. Mount Lucas Management LLC очікує, що зростання може бути стійким до 1,20 долара.
Але, готуючись до розгляду основної промови Пауелла в п’ятницю, Еліас Хаддад, старший ринковий стратег Brown Brothers Harriman, каже, що євро майже напевно скоротить свій прибуток, оскільки Федеральна резервна система буде менш агресивною, ніж ЄЦБ.
«Ми продовжуємо вірити, що розбіжності залишаються на місці і повинні продовжувати підтримувати долар», — сказав Хаддад. «Ринки надто песимістичні щодо економіки США».
–За допомогою Анчалі Ворачейт.
Найбільш читаний за версією Bloomberg Businessweek
© Bloomberg LP, 2024
&w=120&resize=120,86&ssl=1)
