Зверніть увагу, що ми не уповноважені надавати інвестиційні консультації. Вміст цієї сторінки призначений виключно для інформаційних цілей.
Очікується, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів на своєму засіданні наступного тижня. Це було б третє зниження ставки ФРС цього року, але багато економістів вважають, що центральний банк США деякий час утримається від зниження ставки після грудневого зниження.
У 2022 році Федеральна резервна система розпочала посилення політики, починаючи з 25 базисних пунктів у березні 2022 року, а потім 50 базисних пунктів у травні. Протягом наступних чотирьох зустрічей у 2022 році він підвищив ставки на 75 базисних пунктів – темпи, яких не бачили роками, – але скоротили підвищення до 50 базисних пунктів у грудні. У 2023 році центральний банк США чотири рази підвищував процентні ставки на 25 базисних пунктів, щоб досягти найвищого рівня з 2007 року.
Тим часом, коли інфляція поступово знизилася до комфортніших рівнів – навіть вищих за цільові 2% – ФРС почала пом’якшувати процентні ставки та двічі знижувати ставки цього року.
За даними CME Fed Watch Tool, шанси на підвищення ставки на 25 базисних пунктів на грудневому засіданні ФРС становлять 96%, а решта бачать ставки на поточному рівні.
Зниження ставки в грудні виглядає як завершена справа
Зниження ставок у грудні виглядає як завершена справа, навіть якщо інфляція ще не впала до рівня, на який орієнтується ФРС. У своїй записці Майкл Гапен, головний економіст Morgan Stanley, сказав: «Зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні — це вишенька на торті».
Він додав: «ФРС дасть сигнал про нові скорочення, але питання в тому, коли і скільки». Гапен сказав, що ФРС буде обережно ставитися до майбутнього зниження ставок.
Джейкоб Канал, старший фінансовий аналітик LendingTree, також повторив подібні настрої та сказав, що центральний банк США застосує «почекальний» підхід до зниження ставок після грудневого зниження. “Це може бути останнім вирізом на деякий час”, – сказав Channel.
Мита Трампа можуть ускладнити картину
Незважаючи на те, що інфляція в США поступово зменшилася після піку в середині 2022 року, існують ризики того, що торгова війна Трампа може підштовхнути ціни. Обраний президент пообіцяв запровадити мита на товари з різних країн від Канади до Китаю, що може мати інфляційний вплив. У той час як під час свого першого терміну Трамп стверджував, що мита поширюються на країни-експортери, економісти не погоджуються з цим і кажуть, що вони поширюються на споживачів США.
У нещодавньому інтерв’ю Трамп сказав, що не може «гарантувати», що його тарифи не зашкодять американцям.
Чинний міністр фінансів Джанет Єллен також вважає, що тарифи будуть дестабілізуючими. За словами Йеллен, «це матиме негативний вплив на конкурентоспроможність певних секторів економіки Сполучених Штатів і може значно збільшити витрати домогосподарств». Він додав: «Я стурбований такою стратегією, яка може зірвати прогрес, якого ми досягли в боротьбі з інфляцією, і матиме негативні наслідки для зростання».
Єллен попереджає про дефіцит бюджету
Йеллен також попередила про зростаючий дефіцит бюджету та сказала: «Я стурбована фіскальною стабільністю та шкодую, що ми не досягли більшого прогресу». Він додав: «Я думаю, що дефіцит має зменшитися, особливо зараз, коли ми перебуваємо в умовах вищих процентних ставок». Зокрема, США сплатять понад 1 трильйон доларів у вигляді відсотків за масштабними запозиченнями федерального уряду.
Голова ФРС Джером Пауелл попередив про неприйнятну боргову позицію
Минулого фінансового року дефіцит бюджету США становив 1,8 трильйона доларів, і хоча він нижчий від максимумів пандемії, дефіцит значно вищий, ніж був до пандемії.
У цьому фінансовому році не було перепочинку, і за перші два місяці дефіцит бюджету США зріс на 64% у річному обчисленні до 624 мільярдів доларів.
Голова ФРС Джером Пауелл також говорив про необхідність вирішення ситуації із зростаючим боргом США. В інтерв’ю CBS 60 Minutes на початку цього року він сказав: «Федеральний уряд США перебуває на нестабільному фіскальному шляху. А це просто означає, що борг зростає швидше, ніж економіка».
Він додав: «Я вважаю, що пандемія була дуже особливою подією, і вона змусила уряд справді витрачати кошти, щоб відбити те, що виглядало як дуже серйозні ризики. Ймовірно, настав час або минулий час повернутися до дорослої дискусії серед обраних посадовців щодо повернення федерального уряду на стійкий фіскальний шлях».
Трамп заявив, що не буде намагатися усунути Пауелла з посади голови ФРС
Голова ФРС попередив: «Ми, по суті, запозичаємо у майбутніх поколінь. І кожне покоління дійсно має платити за те, що йому потрібно. Вона може змусити федеральний уряд купити речі, які їй потрібні, але вона дійсно повинна платити за ці речі, а не передавати рахунки нашим дітям і онукам».
Примітно, що, незважаючи на те, що Трамп призначив Пауела головою ФРС, відносини між ними були досить хиткими, оскільки Пауелл підвищив процентні ставки під час президентства Трампа, що дуже засмутило Трампа. У 2022 році Джо Байден знову призначив Пауелла головою ФРС на чотири роки, і Трамп заявив, що не намагатиметься усунути його з посади. Пауелл також не планує залишати свою посаду.
Загалом, враховуючи невизначеність геополітичної ситуації та тарифи Трампа, ФРС може зайняти більш обережну позицію щодо зниження ставок принаймні в першій половині наступного року. Трейдери також досить розділилися щодо політики ФРС у 2025 році, і хоча третина трейдерів бачить, що центральний банк США знизить ставки на 75 базисних пунктів наступного року, 26,6% бачать зниження ставки лише на 50 базисних пунктів.
&w=120&resize=120,86&ssl=1)
