Вид на штаб-квартиру Швейцарського національного банку (SNB), перед прес-конференцією в Цюріху, Швейцарія, 21 березня 2024 року.
Денис Балібус | Reuters
Національний банк Швейцарії в четвер зробив третій крок для пом’якшення грошово-кредитної політики цього року, знизивши ключову процентну ставку на 25 базисних пунктів до 1,0 відсотка.
Зниження, яке прогнозували 30 із 32 аналітиків, опитаних Reuters, стало третім зниженням ставки ШНБ у 2024 році.
Це був перший великий західний центральний банк, який знизив процентні ставки в березні.
Третя інвестиція сталася на тлі подібних повідомлень від Європейського центрального банку та Федерального резерву США, які минулого тижня здійснили довгоочікуване різке зниження процентних ставок на 50 базисних пунктів. На внутрішньому рівні інфляція в Швейцарії залишається на низькому рівні, останні заголовки свідчать про річне зростання на 1,1% у серпні.
Розмовляючи з Сільвією Амаро з CNBC у четвер, президент SNB Томас Джордан, який залишає центральний банк наприкінці цього місяця, визнав, що «може знадобитися подальше зниження ставок, щоб стабілізувати інфляцію в діапазоні цінової стабільності в наступні три місяці». але відмовився уточнити, скільки таких втручань для пом’якшення політики буде необхідно.
“У грудні новий прогноз інфляції підкаже нам, у якому саме напрямку слід коригувати монетарну політику далі”, – зазначив він.
Банк знизив свій прогноз інфляції «значно нижче», ніж його червневі прогнози, посилаючись на міцність місцевої валюти, зниження цін на нафту та зниження цін на електроенергію, оголошене на наступний січень.
Новий прогноз визначає середньорічну інфляцію на рівні 1,2% на 2024 рік, 0,6% на 2025 рік і 0,7% на 2026 рік, порівняно з 1,3%, 1,1% і 1,0% у червні для відповідних періодів.
Швейцарська сила
Швейцарський франк зміцнився по відношенню до основних валют після останнього рішення щодо процентної ставки. Долар США та євро впали майже на 0,14% та 0,16% відносно швейцарської валюти відповідно, відповідаючи очікуванням аналітиків ING, що зниження призведе до «випередження» швейцарської валюти.
Зміцнення швейцарської валюти в серпні спонукало одну з найбільших профспілок країни, групу виробників технологій Swissmem, благати SNB «негайно діяти відповідно до його повноважень» і послабити тиск, який стримує місцевий бізнес.
«Це нове загострення відбулося в чутливий момент для однієї з ключових галузей експорту: після важкого періоду, який тривав більше року, було видно повільне відновлення. Якщо не вдасться стримати тиск на підвищення, ці надії будуть розвіяні», — сказав він. сказав swissmem. в той час.
SNB визначив ширшу тенденцію зростання своєї валюти як ключовий фактор зниження в четвер.
«Інфляційний тиск у Швейцарії знову значно знизився порівняно з попереднім кварталом. Серед іншого, це зниження відображає підвищення курсу швейцарського франка за останні три місяці», — йдеться в повідомленні.
“Пом’якшення грошово-кредитної політики ШНБ сьогодні враховує зниження інфляційного тиску. Подальше зниження облікової ставки ШНБ може знадобитися в найближчі квартали, щоб забезпечити цінову стабільність у середньостроковій перспективі”, – додали в ньому.
Дефляція
Деякі аналітики зараз підняли питання про те, чи Швейцарія на шляху до боротьби з дефляцією – рідкісною хворобою серед великих західних економік, які сильно постраждали від стрімкого зростання цін після пандемії Covid-19.
«ШНБ постійно відставав від кривої у своїх прогнозах інфляції цього року, незважаючи на те, що щоразу ставив їх у залежність від нижчих процентних ставок. Прогноз 0,6% на 2025 рік, ймовірно, занадто близький для комфорту для центрального банку, який прагне повернутися до дефляції», сказав Кайл Чепмен, аналітик валютних ринків Ballinger Group.
«Я очікую ще два зміни на 25 базисних пунктів принаймні в грудні та березні, головним чином тому, що я не бачу найближчих джерел знецінення франка без більш твердої позиції щодо втручання з боку ШНБ. Ми рухаємося до нуля відносно швидко», — Чепмен. додано.
Джордан говорив про цей ризик у четвер.
«Якщо ви подивитеся на наш прогноз щодо інфляції, він все ще знаходиться в межах цінової стабільності, тому я не бачу жодного ризику дефляції найближчим часом», — сказав Джордан журналістам, повідомляє Reuters. Він додав, що центральному банку, можливо, доведеться знову знизити процентні ставки, щоб утримати інфляцію в цільовому діапазоні 0-2%.
Едріан Преттеджон, європейський економіст Capital Economics, сказав, що заява SNB свідчить про те, що політики центрального банку, ймовірно, не використовували валютні інтервенції «значною мірою», але незабаром вони можуть вдатися до таких заходів.
«Ми вважаємо, що SNB почне серйозно розглядати використання валютних інтервенцій, коли облікова ставка впаде приблизно до 0,5%. Тоді це буде більш зважене рішення щодо того, наскільки покладатися на валютні інтервенції, а не далі. знижує відсоткові ставки, що ще більше підтримує грошово-кредитну політику», – сказав Преттеджон у записці.
«Ми також чітко розуміємо, що ми можемо використовувати інструмент валютної інтервенції, якщо це необхідно, і ми будемо це робити, коли вважатимемо, що це корисно вплинути на валютні умови», — сказав Джордан Амаро з CNBC.
