Банкір Google IPO відслідковує двадцятилітній шлях із Силіконової долини, який почався з 2 трильйонів доларів

Двадцять років тому, наприклад Morgan Stanley Банкір Майкл Граймс допомагав вести публічне розміщення нової компанії, що стояла за Google пошукова система, одна з найбільш очікуваних IPO десятиліття, була однією з перших, хто запропонував нову службу електронної пошти. Він вибрав будь-яке посвідчення особи, тому попросив michael@gmail.com.

Взяв участь співзасновник Google Сергій Брін. Граймс пам’ятає, як Брін сказав йому: «О, ні, ти цього не хочеш. Gmail стане великим. Вони вічно будуть розсилати вам спам».

Граймс сказав CNBC, що шкодує, що надав адресу електронної пошти. Але IPO допомогло зміцнити його репутацію «шепота Волл-стріт Кремнієвої долини», саме тоді, коли індустрія технологій почала змінювати інвестиції в усьому світі.

Він називає IPO Google, яке зросло на 7600% за останні два десятиліття, «значним».

Сукупна ринкова вартість компаній, оприлюднених Граймсом, обчислюється трильйонами доларів. Деякі були більш бурхливими, як напр FacebookIPO у 2012 році та деякі інноваційні нові структури, такі як Spotifyпрямий імпорт 2018 року. Але Google був інноваційним.

«Це був початок наступної ери», — сказав Граймс. “Гугл [and other megacaps that followed] змінили те, як ми працюємо, живемо та граємо. Вони зробили це більшим чином, ніж ми всі думали, і тепер це компанії на трильйони доларів на вершині».

Тепер компанія працює під материнською компанією Alphabet і оцінюється в понад 2 трильйони доларів. Це вже не просто пошук і реклама, але серед багатьох бізнес-підрозділів технологічного гіганта є YouTube, смартфони Pixel, хмарні обчислення, безпілотні автомобілі та продуктивний штучний інтелект. Це настільки розгалужена технологічна компанія, що Міністерство юстиції може захотіти її розбити.

Alphabet не був доступний для коментарів.

На момент IPO Google 20 років тому технологічна індустрія все ще переживала бум дот-комів початку 2000-х років, і інвестори були обережні. Замість того, щоб продовжити традиційну пропозицію, Google вирішила застосувати процес під назвою голландський аукціон, призначений для демократизації процесу IPO, дозволивши брати участь ширшому колу інвесторів.

Лист засновників IPO починався так: «Google не є звичайною компанією. Ми не збираємося бути». Він також представив філософію Google «не будь злим».

Граймс сказав, що Брін і Ларрі Пейдж хотіли рівних умов для свого IPO: «Їхня думка була такою: зачекайте, якби молодий інженер продав частину своїх акцій з Cisco або якщо вона хоче покласти 10 000 доларів у Google, чому їй повинні казати, що вона отримує лише 500 доларів або взагалі нічого? Особливо, якщо вона готова заплатити на долар більше, ніж фонд».

«Розподіл на аукціоні, — сказав Граймс, — буде визначатися ціною та розміром. А не тим, ким ви є, і це було найцікавіше. Це було фундаментальне відкриття».

Граймс додав, що деякі банки та установи попередили співзасновників Google про незвичайний процес і сказали їм, що так не робиться. Але інші, як і його команда, сказали, що будуватимуть з ними.

Здобути омріяне «ліве лідерство» в IPO було і залишається змагальною гонкою. Команда Morgan Stanley прийняла цей формат, створила прототип і випробувала його для мільярдних угод.

Для роуд-шоу їх розділили на три різні групи. Співзасновники Брін і Пейдж очолювали кожен свій, а генеральний директор Ерік Шмідт очолив третє.

На думку більшості, IPO було успішним. Google подолав слабкий ринок IPO та неперевірену модель пропозиції, щоб досягти надійних результатів у перший день і ринкової капіталізації понад 27 мільярдів доларів. Відтоді акції продовжували дорожчати.

Але знадобилося б більше десятиліття, щоб принципи, що лежать в основі IPO Google, почали діяти. Бренди споживчих технологій, такі як Facebook (тепер Meta), Twitter (тепер X) і LinkedIn (тепер належить Microsoft), підуть традиційним шляхом IPO. Однак кілька відомих списків між 2019 і 2021 роками містили елементи, які узгоджуються з наміром Google щодо демократизації. Airbnb запропонував господарям можливість придбати акції за ціною IPO. Uber і Ліфт випустив акції своїм драйверам, а Robinhood надав клієнтам доступ до IPO.

Оцінити вплив кредо Google «не будь злим» — і те, як воно старіє — складніше. Сьогодні Граймс відмовився коментувати Google, сказавши, що не може говорити про клієнтів.

Тепер Google звинувачують у придушенні інновацій американськими та європейськими регуляторами, і хоча компанія є лідером зміни платформи штучного інтелекту, пошук і реклама — навіть її хліб з маслом — стикаються з найбільшою загрозою існуванню за десятиліття.