OpenAI розглядає можливість переходу від некомерційної до комерційної компанії, і благодійник Microsoft (MSFT) може багато виграти, якщо розробник ChatGPT отримає зелене світло діяти більше як стартап.
«Все, що звільняє OpenAI для зосередження на прибутках, швидше за все, принесе користь інвестиціям Microsoft у компанію», — сказала Сара Крепс, директор Інституту технічної політики Школи публічної політики Брукса Корнельського університету.
За словами іншого спостерігача, оновлена бізнес-структура дасть Microsoft можливість переглянути і без того щедрий ліміт прибутку, а також скасувати положення, яке позбавляє Microsoft інтересу до загального штучного інтелекту (GAI), створеного OpenAI.
“[OpenAI] це чітко говорить про те, що некомерційна організація більше не матиме контролю, тож, очевидно, це означає, що Microsoft та інші інвестори матимуть більше впливу на те, що робить OpenAI», — сказала Роуз Чан Луї, директор-засновник Каліфорнійського центру Лоуелл Мілкен у Лос-Анджелесі. . Благодійність та некомерційні організації.
Але існують потенційні перешкоди для Microsoft, оскільки OpenAI намагається скинути свою філантропічну мантію.
Величезна оцінка OpenAI, лабіринт комерційних дочірніх компаній і потенційно ризикована технологія ускладнюють перехід на прибуткову компанію як з юридичної точки зору, так і з боку громадськості — і можуть спричинити відмову з боку регуляторів.
Тим не менш, інвестори OpenAI бачать багато переваг. У середу компанія оголосила, що залучила близько 6,6 мільярдів доларів під час останнього раунду фінансування, оцінивши компанію, яку підтримує Сем Альтман, у 157 мільярдів доларів. Однак ця оцінка сильно залежить від того, чи OpenAI стане комерційною організацією.
Вихор змін
OpenAI знаходиться в центрі бурхливих змін.
Він переживає масовий відтік керівників, включаючи, нещодавно, відхід головного технічного директора Міри Мураті. Він також стикається з посиленням конкуренції з боку таких конкурентів, як Google (GOOG, GOOGL) і Anthropic, який підтримує Amazon (AMZN).
Перекласифікація до комерційної структури стала б ще одним сейсмічним зрушенням для OpenAI, змінивши спосіб її заснування майже десять років тому.
Вона розпочалася в 2015 році як некомерційна організація під назвою OpenAI Inc., що є символом її місії просувати людство, а не шукати прибуток.
«Компанія створена не для приватного прибутку будь-якої особи», — сказано в організаційних документах OpenAI про реєстрацію разом із обіцянкою зберігати свою технологію з відкритим кодом для суспільного блага.
Справи почали розвиватися в 2019 році, коли генеральний директор OpenAI Сем Альтман і його команда створили комерційну дочірню компанію для залучення венчурного капіталу, в тому числі мільярдів від Microsoft.
Вона була структурована таким чином, що комерційна дочірня компанія, яка технічно належить холдинговій компанії, що належить співробітникам та інвесторам OpenAI, залишалася під контролем некомерційної організації та її ради директорів, але не передавала місця в раді своєму найбільшому спонсору (Microsoft). . і без права голосу.
Внутрішня напруга між цими двома частинами бізнесу стала причиною драматичного зіткнення в залі засідань у 2023 році, коли Альтмана вигнали з правління, а потім повернули через п’ять днів.
Потім Microsoft зайняла місце спостерігача без права голосу в раді OpenAI, але цього року відмовилася від цієї посади, оскільки OpenAI і Microsoft піддалися більшому регуляторному контролю.
Ідея скасування поточної структури вже зацікавила регуляторів США та Європи та загострила ідеологічний розрив між лідерами науки та бізнесу, які попереджають, що технології машинного навчання, такі як розроблені OpenAI, повинні залишатися доступними для аудиторії.
Вони стверджують, що технології становлять загрозу існуванню людства, і тому їх слід використовувати у спосіб, який підлягає громадському контролю.
OpenAI і Microsoft також є частиною поточного розслідування Федеральної торгової комісії США щодо стурбованості тим, що консолідація ринку штучного інтелекту «спотворила інновації та підірвала чесну конкуренцію».
Крім того, було багато закликів до генерального прокурора Каліфорнії розслідувати законність бізнес-структури OpenAI. Один надійшов від Ілона Маска, який разом із Альтманом заснував OpenAI. Він подав до суду на OpenAI, Альтмана та 21 філію OpenAI.
Маск сказав, що відповідачі шахрайським шляхом пообіцяли, що його інвестиції в OpenAI у розмірі 100 мільйонів доларів будуть використані для суспільного блага.
Перехід від статусу OpenAI до прибуткового також може привернути увагу Служби внутрішніх доходів, враховуючи, що OpenAI отримав статус звільненої від податків як благодійна організація.
“Чи отримали вони справедливу ринкову вартість?”
Невідоме питання полягає в тому, наскільки Microsoft зможе негайно отримати віддачу від своїх інвестицій.
Відповідно до закону, неприбуткова організація має використовувати свої активи лише для заявлених благодійних цілей. А активи OpenAI, які включають усі дочірні компанії OpenAI, не можуть бути продані за справедливу ринкову вартість.
Питання, яке контролюючі органи захочуть підтвердити: «Чи отримали вони справедливу ринкову вартість активу на той час?» сказав Джин Такагі, директор NEO Law Group.
Чан Луї додав, що регулятори вимагатимуть від OpenAI реалістичної оцінки своїх активів, включаючи залишкові частки. І він підозрює, що ця цифра може бути вищою за останню оцінку OpenAI.
«Я вважаю, що найбільша чутливість, ймовірно, полягає в тому, як вони забирають контроль над неприбутковою організацією», — сказав він. «І я вважаю, що найкращий шанс уникнути конфліктів, пов’язаних з реструктуризацією, — це виплатити достатню компенсацію неприбутковій організації», — сказав Чан Луї.
«Я думаю, що це найкращий спосіб залучити громадськість на свій бік, штати на свій бік і IRS на свій бік».
Очікується, що в рамках переходу OpenAI зареєструється як некомерційна корпорація.
Такі організації схожі на традиційні корпорації, але з більшою свободою витрачати кошти на політично орієнтовані ініціативи, за словами Ріка Александера, досвідченого юриста з питань корпоративної структури та засновника Shareholder Commons.
«Це ліцензійна структура», — сказав Олександр.
Серед інших філантропічних компаній – xAI Ілона Маска, Warby Parker (WRBY), Allbirds (BIRD), Lemonade (LMND) і Etsy (ETSY).
І виходячи з успіху xAI Маска, OpenAI може отримати велику користь від змін. У травні xAI зібрав 6 мільярдів доларів.
“Такий тип переходу може швидко викликати значний інвестиційний інтерес”, – сказав Крепс. «Це капіталомістка галузь, тому все, що OpenAI може зробити для залучення інвестицій, діятиме як цикл позитивного зворотного зв’язку та прискорюватиме його переваги».
Алексіс Кінан є юридичним кореспондентом Yahoo Finance. Слідкуйте за Alexis на X @alexiskweed.
Надішліть електронного листа Деніелу Хоулі на адресу dhowley@yahoofinance.com. Слідкуйте за ним у Twitter за адресою @DanielHowley.
Щоб переглянути останні звіти про прибутки та аналіз, інформацію про прибутки та очікування, а також новини про прибутки компанії, натисніть тут
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance.
