Глобальні дані знову не виправдовують очікувань

Глобальні економічні дані постійно страждали від прогнозів економістів з початку серпня, хоча лише в обмеженій мірі. Індекс відносної ефективності (RPI) Econoday протягом тижня не змінився на рівні мінус 10, що знаходиться в межах низького консенсусного діапазону. Якщо ціни (RPI-P), які наближаються до оцінок, виключити, індекс падає до мінус 17, що також мало змінюється, щоб показати, що реальна економічна активність, як і в останні п’ять тижнів, була значно нижчою за очікування.

У єврозоні RPI і RPI-P впали до 8 і 4 відповідно, оскільки несподіваний перегляд у бік зниження зростання у другому кварталі лише посилив очікування щодо чергового зниження ставки ЄЦБ у четвер.

У Великобританії нові ознаки напрочуд пристойного ВВП у третьому кварталі підняли RPI до мінус 4, а RPI-P – точно до нуля. Оскільки економіка працює, як очікувалося, спекулянти залишаються розділеними щодо рішення MPC цього місяця. Ключовим буде оновлення ринку праці у вівторок.

У Швейцарії RPI (14) і RPI-P (25) продовжили рух вище нуля. Незважаючи на це, враховуючи, що інфляція трохи нижча за прогнози, і помітне сильне зростання у другому кварталі, що покриває слабкий внутрішній попит, фінансові ринки все ще очікують ще одного скорочення від Національного банку Швейцарії пізніше цього місяця.

У Японії несподівано низькі витрати домогосподарств знизили RPI до мінус 36, а RPI-P – до мінус 71. Тиск на заробітну плату може зростати, але загальні показники економічної активності все ще підтримують лише обережне посилення монетарної політики.

У Китаї нові дані, які ставлять під сумнів досягнення урядового прогнозу зростання на 5% на 2024 рік, показали, що RPI та RPI-P завершили тиждень на мінус 29 і мінус 42 відповідно. Обидва заходи викликали здебільшого негативну несподіванку з травня, що чинило тиск на центральний банк, щоб він розширив свій інструментарій грошово-кредитної політики.

І США, і Канада працюють точно так, як очікувалося, із загальною оцінкою нуль і плюс 1 відповідно та нуль і мінус 1 без урахування інфляції. Рейтинги США забезпечують зниження ставок під час оголошення FOMC 18 вересня, хоча вони не обов’язково вимагають підвищення на 50 базисних пунктів. Рейтинги Канади не будуть оскаржувати рішення Банку Канади минулого тижня знизити процентні ставки втретє поспіль на 25 базисних пунктів.