Глобальні дані трохи кращі: Єврозона та США лідирують

Минулого тижня індекс відносної ефективності Econoday перемістився з дещо негативної території на дещо позитивну територію минулого тижня, до плюс 4 і плюс 8 менше цінових даних (RPI-P). Хоча скоріше нейтральні, ніж позитивні, останні рівні є найкращими з середини травня, що свідчить про те, що результати зараз перевищують економічні прогнози.

У єврозоні, після несподівано слабкого потоку даних у червні, звіти на початку липня були достатньо надійними, щоб підвищити RPI до 23 і RPI до 28. Обидва показники вказують на помірний ступінь загального економічного перевищення та, з підтвердженням стабільності Базова інфляція минулого місяця допомогла виправдати рішення ЄЦБ минулого тижня залишити облікові ставки без змін.

Завдяки кращим, ніж очікувалося, показникам роздрібних продажів США перейшли на позитивну територію на 16 як загалом, так і 16 для RPI-P, що дало одні з найкращих результатів за останні місяці. Однак, враховуючи те, наскільки стриманими були прогнози, скромне перевищення показників навряд чи заспокоїть розмови про зниження ставки Федеральної резервної системи.

З огляду на низькі економічні показники, зниження ставки на засіданні Банку Канади в середу не буде несподіванкою. Нижчий, ніж слабкі показники роздрібних продажів, RPI країни становить мінус 30, а якщо виключити результати інфляції, нижчі за очікувані, RPI-P становить мінус 21.

Незмінна інфляція та змішаний звіт про робочі місця залишили інвесторів невпевненими щодо результатів зустрічі BoE MPC наступного тижня. Однак при мінус 30 і мінус 32 відповідно RPI і RPI-P для Великобританії показують, що загальна економічна активність наразі значно нижча за консенсус, що майже напевно означає, що принаймні два члени MPC захочуть негайного скорочення.

У Швейцарії загальний інфляційний тиск був дещо нижчим, ніж очікувалося в червні, і забезпечив те, що RPI на рівні мінус 36 і RPI-P на рівні мінус 25 залишалися значно нижче нуля. Економічна активність загалом була несподівано слабкою протягом більшої частини періоду з середини березня.

В Японії червневий звіт про інфляцію був трохи м’якшим, ніж очікувалося, і, ймовірно, зменшує ймовірність підвищення ставок Банком Японії наприкінці місяця. З цією метою загалом економічні дані з середини травня також зазвичай помірно знижуються, і, наразі мінус 17 і мінус 12 відповідно, RPI та RPI-P вказують на те, що активність все ще трохи відстає від ринкових очікувань.

ВВП Китаю знизився трохи більше, ніж очікувалося, хоча місячні дані про промислове виробництво перевершили консенсус, залишивши RPI країни на рівні мінус 7, а RPI-P – лише на нульовому рівні. Сукупна економічна активність зараз рухається відповідно до прогнозів, але лише після несподіваного, головним чином, зниження протягом останніх двох місяців.