(BLOOMBERG) – Навіть президент США риторики ціноутворення президента Дональда Трампа не може поспішати з кредитними ринками, знаком для деяких грошових менеджерів та стратегій, що ринок надто співчутливий.
Більшість читає Bloomberg
Ціни на безпечні обміни за замовчуванням були перенесені лише в понеділок на тлі перспективи внесків, імпортованих у мексиканські та канадські товари, навіть коли обсяг транзакцій у деривативах був більш ніж удвічі до щоденного середнього тижня попереднього тижня. До вівторка діяльність повернулася до більш офіційних рівнів.
CDS не продавались, оскільки “кредит залишається тісною категорією активів з найбільш розтягнутими оцінками у всіх сферах”, – сказав Габріеле Фоа, менеджер з портфеля інвестицій з алгебри, чий у всьому світі є “надзвичайно обережними”. “У високих показниках CDS має лише три рази за останні 10 років на нинішніх рівнях, і це відбулося після різкого збільшення від шести -дев’яти місяців після цього”.
Трамп намагається омолодити індустрію США, зменшити дефіцит уряду та отримати переговорну владу з закордонними урядами за допомогою рахунків -фактур, при цьому останні були оголошені на цьому тижні. Швидкість та діапазон оголошень здивували ринки. JPMorgan Chase & Co. Кредитні стратеги в Європі, включаючи Метью Бейлі, перетворилися на ведмедя наприкінці минулого місяця, стверджуючи, що зростають ознаки поступливості на ринку, і ціноутворення “надзвичайно важко виправдати” та “відчувати себе повністю відключеними від назв”.
Аналітики європейського банку навіть склали кошик “торговельної війни”, пов’язані з європейськими компаніями, які більше загрожують рахунками -фактури, стверджуючи, що хоча загроза внеску в Мексику та Канаду впала “, ризики залишаються. Важливі” і жорсткі “І щільно оцінки роблять регулювання паркану привабливим.
FOA Algebris бачить, як подібні ознаки боргових інвесторів стають дуже комфортніми з виникаючими ризиками.
“Ринок стає більш розслабленим з думкою, що все, що завдасть економічному зростанню, не відбудеться”, – сказав він, додавши, що кредит – це “ціни на досконалість”, хоча “ми також маємо ризик нестабільності. Кредит в тісній точці .
Авторитарна реакція також суперечить придбанні зовнішніх бірж, де обсяги торгів підскочили на багаторічний високий рівень, оскільки інвестори купують недолік.
CDS отримала користь протягом останніх тижнів, оскільки поява DeepSeek не вважається такою довгою історією боргу, – сказав дилер похідних, який попросив не бути виявленими. Загроза з боку рахунків -фактур матиме більш мається на увазі вплив на кредит, оскільки категорія активів не бачила типу прибутку, що спостерігається на фондових ринках, тому гикавка не матиме значення, сказав торговець.
Політика Трампа, яка сприяє зростанню бізнесу та допомоги, може мати більш значний вплив на кредит, заявив Кріс Райт, президент та керівник приватного боргу в Crescent Capital Group, Podcast Credit Edge, Bloomberg Intelligence.
Але навіть так, зараз існує велика неоднозначність щодо того, що має майбутнє. З періодами турбулентності, які очікуються, багато інвесторів боргу зосереджуються на відсоткових або відсоткових доходах, замість того, щоб робити ставки на подальші посилення коридорів над державними облігаціями. Зрештою, це може призвести до більшого значення для переміщення нижче лінії.
“Наразі кредит є негативним асиметричним”, – сказав Фоа. “Ви можете перенести від 3% до 4%, але якщо трапляється аварія, ви можете легко втратити 10% до 12%”.
Ринки інвестиційних облігацій як у США, так і в Європі рухаються в понеділок, оскільки плани президента Дональда Трампа щодо ринків рахунків -фактур та духовних почуттів. Позичальники повернулися з угодами у вівторок та середу. Кредитні інвестори зараз стикаються з одним варіантом: вони продають облігації відкритим компаніям і уникають подальших збитків або ставок на те, що підприємства є достатньо сильними, щоб нейтралізувати його.
Група банків на чолі з Морганом Стенлі продала 5,5 мільярда доларів, пов’язаних з платформою соціальних медіа Елона Маска після отримання сильнішого, ніж очікувалося, попиту від інвесторів.
Apollo Global Management Inc. Він прагне створити ринок, який дозволив би інвесторам легше купувати та продавати високоякісні приватні активи.
Приватні фондові компанії знаходять більше способів підтримки більш детальної тяги в портфельних компаніях у фінансових труднощах, таких як додавання нових положень до боргових документів, щоб обмежити права голосування кредитора та відновлення угод про співпрацю між кредиторами.
Після спроби продати борг для фінансування придбання ферм Lakeview для Noosa Yoghurt, група банків, яку очолює Citigroup Inc. Зверніться до приватного кредитного бізнесу, щоб обмежити попит.
Rogers Communications Inc. Інвестори чують для продажу сміттєвих облігацій у канадських та доларах США, які можуть сягнути близько 4 мільярдів доларів (2,8 мільярда доларів).
Страхові компанії порушують облігації, що підтримуються активами для фінансування майбутніх платежів на дохідну продукцію, бачачи попит на рекордну тенденцію, яка, як очікується, триватиме, повідомляє Морган Стенлі.
Більші покупці позики вітають повернення позичальників на традиційний ринок позик, але не приймають будь -якого аспекту приватних угод про рефінансування.
Норінчукін Банк посилив інвестиції в позики з небезпечними фермами та вимагав додаткового капіталу після того, як неправильні ставки на іноземні облігації з низькою ефективністю призвели до більш широких збитків.
Партнери New York-Knowledge Tree Tree Partners, щоб підбурювати кампанії активістів проти проблемних компаній, які відмовляються від інвесторів.
Компанія Oaktree Capital Management LP, інвестиційна компанія, керована Говардом Маркс, яка зробила своє ім’я, що надає проблемним компаніям, веде переговори про заміну команди на чолі з Nomura Holdings Inc. Як головний кредитор B. Riley Financial Inc.
Визволені бренди, які до недавнього часу діяли Quiksilver, Billabong та Volcom, були збанкрутіли, а також роздрібний торговець Essex Technology, який бере участь у торгах Ханта, а Nikola Corp. Розслідує можливий депозит банкрутства.
На ходу
ARES Management Corp. Він збільшив KIPP Deveer та Blair Jacobson у нещодавно придбаних ролях співвласників, що цементують кредит як критичний граніум у стратегії розвитку бізнесу. Пара, яка продовжить базуватися в Нью -Йорку та Лондоні відповідно, буде тісно співпрацювати з керуючим директором Майклом Ароуеті. Корт Шнабель замінить Deveer на посаду керуючого директора Ares Capital Corp., інвестиційного транспортного засобу, що веде переговори про аудиторію, яка зосереджується на прямих запозиченні з активами близько 26 мільярдів доларів. Джим Міллер продовжить як єдиний президент фонду.
Macquarie Group Ltd. Він закриває свої ринки капіталу в США, бізнес, який включає походження, профспілку та транзакцію кредитів на важелі, фокус ресурсів на приватному кредиті. Рішення вплине на близько 80 працівників під інвестиційним банком компанії, відомим як Macquarie Capital.
Barclays Plc додав чотири банкіри до свого офісу, структуру значного транспорту ризику в останні місяці, включаючи Krutheeka Rajkumar в Нью -Йорку, який бере участь як помічник віце -президента Монреаля Банку з офісу небезпеки та рішень. У Лондоні, Сара Рейні та Акбар Фарид, які є віце -президентом, та Рехан Ахтар, помічник віце -президента, були найняті іншими частинами бізнесу.
Цитадель найняла Морада Масджеді, колишнього менеджера портфеля в Brevan Howard Asset Management, щоб зосередити увагу на підтримуваних іпотечних кредитах, оскільки капітал ризику продовжує збільшувати фіксований дохід. Він почав 27 січня як менеджер портфоліо і побудуватиме команду.
D2 Asset Management найняло Фредді Мак Девід Брікман для сприяння інвестиціям у нерухомість – сектору, який компанія розраховує отримати користь від структурних черг, таких як національна відсутність житла.
Шведбанк призначив Еріка Однаффа керівником команди команди. В даний час Однофф є заступником головного кредитного директора і займе свою нову посаду 1 серпня, замінивши Ларса-Еріка Даніельсона.
BNP Paribas SA був найнятий Пітером Медінським для новоствореної ролі директора, позики ринків капіталу, що базується в Сіднеї. Раніше він був з Credit Agricole SA майже шість років у подібній ролі.
