Дональд Трамп звик керувати боргами. Але не так.
Як забудовник нерухомості Трамп значною мірою покладався на позичені гроші для фінансування проектів. Його проблеми з погашенням боргу сприяли банкрутству шести компаній. Трамп дав відсіч, списавши одні позики, рефінансувавши інші, знайшовши нових кредиторів і змінивши свою бізнес-модель.
Зовсім іншою проблемою є державний борг, який Трамп успадкує як 47-й президент.
Державний борг перевищить 36 трильйонів доларів, коли він вступить на посаду 20 січня, порівняно з 20 трильйонами доларів, коли він почав свій перший термін у 2017 році. У відсотках від ВВП державний борг підскочив з 75% у 2017 році до 96% сьогодні. Ці цифри будуть погіршуватися. Рефінансування не є варіантом, і банкрутство федерального уряду є немислимим.
Головне питання полягає в тому, коли ринки почнуть карати дядька Сема за непотрібні запозичення — і це вже може статися.
З вересня минулого року Федеральна резервна система знизила короткострокові процентні ставки на цілий відсотковий пункт, а довгострокові ставки зросли на цілий пункт. «Це дуже незвично», — написав Торстен Слок, головний економіст приватної інвестиційної компанії Apollo, у своєму інформаційному бюлетені 7 січня. «Ринок нам щось говорить». (Розкриття інформації: Yahoo Finance належить Apollo Global Management.)
Ринок облігацій не пояснюється сам собою. Але одним із факторів підвищення довгострокових ставок можуть бути нескінченні запозичення казначейства. Якщо позичальники видають більше боргових зобов’язань, ніж можуть поглинути інвестори, процентні ставки мають підвищитися. Процентні ставки також можуть зрости через побоювання щодо майбутньої інфляції. Якою б не була причина, вищі відсоткові ставки означають вищу вартість позик для покупців будинків і автомобілів, а також для підприємств.
І так, уряд США також має платити більше, що ще більше погіршує його фінансові проблеми.
Докладніше: Перший рік Трампа буде наповнений фіскальними нісенітницями.
Це скорочення боргу вдарить по плану Трампа трьома способами.
По-перше, уряд досяг ліміту запозичень, що означає, що Конгресу потрібно буде підвищити ліміт до кінця весни або початку літа. Це може бути потворною битвою, коли деякі фіскальні яструби Республіканської Республіки будуть триматися, погрожуючи дефолтом США.
«Політики зрештою запобіжать дефолту, але політична динаміка на Капітолійському пагорбі може створити одну з найбільш нестабільних боргових стель за останній час», — пояснила інвестиційна компанія BTIG в аналізі від 6 січня.
По-друге, боргові обмеження боргу можуть спровокувати подальше зниження рейтингу боргу США. Standard & Poor’s знизило рейтинг боргу США на одну сходинку після розкриття верхньої межі боргу в 2011 році. Fitch зробило те саме після аналогічної розборки в 2023 році, а Moody’s змінило прогноз рейтингу США зі стабільного того ж року на негативний. Зниження рейтингів ще не зашкодило кредитуванню США, але ринки стають жорсткішими.
Дональд Трамп звик керувати боргами. Але не так.
Як забудовник нерухомості Трамп значною мірою покладався на позичені гроші для фінансування проектів. Його проблеми з погашенням боргу сприяли банкрутству шести компаній. Трамп дав відсіч, списавши одні позики, рефінансувавши інші, знайшовши нових кредиторів і змінивши свою бізнес-модель.
Зовсім іншою проблемою є державний борг, який Трамп успадкує як 47-й президент.
Державний борг перевищить 36 трильйонів доларів, коли він вступить на посаду 20 січня, порівняно з 20 трильйонами доларів, коли він почав свій перший термін у 2017 році. У відсотках від ВВП державний борг підскочив з 75% у 2017 році до 96% сьогодні. Ці цифри будуть погіршуватися. Рефінансування не є варіантом, і банкрутство федерального уряду є немислимим.
Головне питання полягає в тому, коли ринки почнуть карати дядька Сема за непотрібні запозичення — і це вже може статися.
З вересня минулого року Федеральна резервна система знизила короткострокові процентні ставки на цілий відсотковий пункт, а довгострокові ставки зросли на цілий пункт. «Це дуже незвично», — написав Торстен Слок, головний економіст приватної інвестиційної компанії Apollo, у своєму інформаційному бюлетені 7 січня. «Ринок нам щось говорить». (Розкриття інформації: Yahoo Finance належить Apollo Global Management.)
Ринок облігацій не пояснюється сам собою. Але одним із факторів підвищення довгострокових ставок можуть бути нескінченні запозичення казначейства. Якщо позичальники видають більше боргових зобов’язань, ніж можуть поглинути інвестори, процентні ставки мають підвищитися. Процентні ставки також можуть зрости через побоювання щодо майбутньої інфляції. Якою б не була причина, вищі відсоткові ставки означають вищу вартість позик для покупців будинків і автомобілів, а також для підприємств.
І так, уряд США також має платити більше, що ще більше погіршує його фінансові проблеми.
Докладніше: Перший рік Трампа буде наповнений фіскальними нісенітницями.
Це скорочення боргу вдарить по плану Трампа трьома способами.
По-перше, уряд досяг ліміту запозичень, що означає, що Конгресу потрібно буде підвищити ліміт до кінця весни або початку літа. Це може бути потворною битвою, коли деякі фіскальні яструби Республіканської Республіки будуть триматися, погрожуючи дефолтом США.
«Політики зрештою запобіжать дефолту, але політична динаміка на Капітолійському пагорбі може створити одну з найбільш нестабільних боргових стель за останній час», — пояснила інвестиційна компанія BTIG в аналізі від 6 січня.
По-друге, боргові обмеження боргу можуть спровокувати подальше зниження рейтингу боргу США. Standard & Poor’s знизило рейтинг боргу США на одну сходинку після розкриття верхньої межі боргу в 2011 році. Fitch зробило те саме після аналогічної розборки в 2023 році, а Moody’s змінило прогноз рейтингу США зі стабільного того ж року на негативний. Зниження рейтингів ще не зашкодило кредитуванню США, але ринки стають жорсткішими.
