Коли голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл підтвердив, що зниження ставок неминуче, у п’ятницю увагу ринку швидко звернулося на те, коли і на скільки. Трейдери продовжували оцінювати більшу ймовірність того, що ФРС почне тривалу кампанію пом’якшення у вересні зі зниженням на чверть відсоткового пункту, або 25 базисних пунктів. Але ймовірність чогось ще агресивнішого, такого як рух на півпункту, швидко зросла приблизно до 1 із 3, згідно з ціноутворенням на 30-денному ф’ючерсному ринку ФРС, виміряним CME Group. FedWatch. Учасники ринку вважають таку можливість особливо ймовірною, якщо серпневий звіт про робочі місця, який має бути опублікований 6 вересня, виявиться повторенням липневих показників, слабших, ніж очікувалося. Наступне засідання ФРС розпочнеться менш ніж через два тижні, 17 вересня. Економіст Пол МакКаллі сказав в ефірі CNBC «Squawk on the Street», «я не думаю, що це ще так, але це явно відкрило двері для переднього завантаження процесу ослаблення, так само як це було переднє завантаження процесу затягування». Додав МакКаллі, колишній генеральний директор Pimco, а нині старший науковий співробітник Корнелла та ад’юнкт-професор у Джорджтауні, довгоочікувана промова Пауелл на щорічній конференції ФРС у Джексон-Хоулі, штат Вайомінг, надала чіткі ознаки того, що скорочення ставок є. , сказав голова центрального банку. Аргументи для скорочення на півпункту Однак він був менш прямим щодо часу та темпів скорочень, залишаючи ринку здогадуватися, наскільки ФРС готова послабити. Проте кілька заяв президента, як виявилося, свідчать про упередженість у бік швидших дій, особливо якщо ситуація з робочими місцями продовжить погіршуватися. «Ми не прагнемо і не вітаємо подальшого охолодження на ринку праці», — сказав Пауелл. Це, серед інших обіцянок підтримати економіку зараз, коли інфляція зменшилася, надає деякі ознаки того, що зміна на 50 базисних пунктів принаймні на столі. Ключова кредитна ставка ФРС, яка впливає на більшість інших ставок, які сплачують споживачі, тепер орієнтована на діапазон між 5,25%-5,5%. Ринки очікують, що центральний банк скоротить на цілий відсотковий пункт цього року і принаймні на стільки ж у 2025 році. «Мені просто здається, що у ФРС є більше варіантів, щоб зробити 50», — сказав Джозеф ЛаВоргна, головний економіст SMBC Nikko Securities. «Якщо ви планували те, що, на вашу думку, буде 25-25-25 у вересні, листопаді та грудні, чому б вам просто не зробити 50 для початку? Ви знаєте, що вам потрібно отримати нижчі ставки. Якщо справи підуть добре, бути кращим, неважливо, навіщо чекати?» Звіт про ключові вакансії В окремих інтерв’ю CNBC у п’ятницю регіональні президенти Рафаель Бостік з Атланти та Остан Гулсбі з Чикаго не взяли на себе зобов’язань щодо конкретної стратегії пом’якшення, хоча вони зазначили, що скорочення будуть скорочення, що свідчить про те, що наша політика має свої результати, і ми можемо почати рухатися назустріч [return] повернутися до нормальної політичної позиції», – сказав Бостік. «Дивіться, ми не можемо чекати, поки сама інфляція досягне 2%, щоб почати рухатися. Інфляція значно знизилася, тож це говорить мені про те, що ми дійсно повинні добре подумати про це”. Зараз увага зосереджена на серпневому звіті про робочі місця, який має бути представлений через два тижні. Інші слабкі показники, як-от липень, у якому відзначено зростання кількості робочих місць лише на 114 000 осіб. Рівень безробіття на рівні 4,3% цілком може спонукати ФРС схвалити підвищення на півпункту, прокоментувавши, що «напрямок руху ясний» сигналізує про зниження ставок і що «двері відкриті для зміни ставок на 50 базисних пунктів, щоб наблизити ставки фонду до рівня, який залишається обмежувальним, враховуючи сьогоднішні економічні та інфляційні умови”, – сказав Рік Рідер, ІТ-директор глобальної групи компаній BlackRock з фіксованим доходом, у примітці для клієнтів. “Ми вважаємо, що ФРС повинна скоротити ставку до 4% ставки фондів швидше, оскільки більше відповідав би поточним економічним та інфляційним умовам. вони вимагають руху на 50 базисних пунктів на наступних двох зустрічах», – додав він. «Ці дані повинні відкрити двері для цього в нинішньому мисленні ФРС». Виправлення: Остан Гулсбі — президент Федерального резервного банку Чикаго. Попередня версія неправильно вказала місцезнаходження.
