Заробіток CVS: (CVS)

Після сумного 2024 року, Здоров’я CVS Міг почати обертатися.

Деякі інвестори, здається, переконані, особливо після роздрібної аптеки в середу, опублікували високі темпи прибутку в четвертому кварталі та перспективи прибутку 2025 року з очікуваннями.

Акції CVS зараз перевищують 45% за рік, на відміну від головного опонента аптеки компанії Walgreensчия акція майже 3%. Акції інших страховиків Група Юнайтед і Чилі Це приблизно 4% і майже 8% відповідно.

Оптимістичні щоквартальні результати можуть бути ознакою того, що найяскравіші дні попереду для резюме – або, принаймні, що все може бути не таким поганим, як вони були минулого року.

Акції компанії звалилися понад 40% у 2024 році, після втрати прибутку за три прямі квартали та зняли щорічне положення, в основному завдяки вищим медичним витратам у своєму страховому підрозділі, а також інших питань, таких як аптеки, що повертаються.

CVS ще не поза лісом. Медичні витрати були менш серйозними у четвертому кварталі, але вони, ймовірно, залишиться збільшеними в 2025 році, оскільки більше людей похилого віку до лікарень та офісів лікаря та використовують більше переваг у галузі охорони здоров’я.

Однак деякі аналітики більш оптимістично ставляться до здатності компанії здійснити ці виклики та досягти цілого року індивідуального прибутку 2025 року, вартістю від 5,75 до 6 доларів за акцію. CVS домагався закриття магазинів та інших скорочень витрат, а новий генеральний директор Девід Джойнер витратив багато своїх перших 100 днів на кермі, зосередившись на страховому заводі Aetna.

“Шматки на місці [CVS to return] Від ефективності бізнесу “, – сказав аналітик Leerink Partners Майкл Черні, який модернізував акції в середу після результатів.

Аналітики Кантора Фіцджеральда в середу також оновили акції CVS, посилаючись на “підвищення впевненості в успішному відновленні”.

CVS вже вжив заходів щодо прав своєї страхової діяльності, що включає плани щодо закону про доступну допомогу, Medicare Advantage та Medicaid, а також стоматологію та зору. Компанія залишила кілька непридатних планів охорони здоров’я в 2024 році та сплачувала премії за реєстрацію меншої кількості членів цього року.

У дослідницькій записці аналітики Кантора Фіцджеральда заявили, що вони “поступово впевнені”, що CVS покращить маржу в Medicare Advantage та повернеться до “нормальних рівнів” до 2027 року.

CVS заявив, що хоче повернути бізнес Medicare Advantage на відстань від 3% до 5%. Це було в негативному діапазоні від 4,5% до 5% наприкінці 2024 року, заявив фінансовий директор CFS Том Коухей під час виклику прибутку в середу.

CVS та інші страховики, такі як UnitedHealth Group та Humana, спостерігали за медичними витратами в минулому році, оскільки більше пацієнтів з Medicare Advantage повертаються до лікарень для процедур, які затягувались під час пандемії.

Medicare Advantage, приватний план медичного страхування від Medicare, вже давно є важелем зростання та прибутком для страховиків. Однак інвестори стурбовані витратами, пов’язаними з цими планами, які охоплюють більше половини всіх бенефіціарів Medicare.

Щоб покращити маржу, компанія планує скоротити участь у Medicare Advantage від “високої тарифної тарифи” з кінця 2024 року, заявили керівники в середу. За даними четвертого кварталу компанії, Aetna має 4,4 мільйона членів Medicare Advantage, з 3,5 мільйона минулого року.

В цілому керівники CVS заявили, що очікують зменшити страхові члени більш ніж на 1 мільйон цього року, у тому числі 800 000 на індивідуальному ринку. Пацієнти, які втрачають страхування, можуть бути зараховані до нового плану Medicare Advantage або брати участь у традиційних конструкціях Medicare.

AETNA також відзначила кращі рейтинги Medicare Advantage Star протягом 2025 року оплати, що повинно збільшити свої федеральні платежі в 2026 році. Ці критичні оцінки допомагають пацієнтам порівняти якість медичних та лікарських засобів Medicare та визначити, наскільки страховик отримує бонусні виплати від послуг Medicare & Medicaid.

Кижуючи прибуток, Джойнер заявив, що компанія наполягає на більш високих ставках заробітної плати уряду за перевагу Medicare. За його словами, запропоновані ставки на 2026 рік не представляють більш високих медичних витрат за останній рік.

Адміністрація Байдена в січні запропонувала збільшити ставку компенсації Medicare Advantage на 2,2% у 2026 році, із зниженням на 0,2% за поточний рік. Однак аналітики кантора також заявили, що очікують, що рівень компенсації Medicare Advantage може бути збільшено, сприяючи остаточному збільшенню на 2% до 2,8%.

“Ми припускаємо середовище процентних ставок … підтримка рейтингів зірок та [medical] Тенденції витрат, які не перевищують рівнів 2024 року “, – писали аналітики.

Важко передбачити, які тенденції медичних витрат у страховій галузі виглядатимуть як 2025, але найвищі витрати на медичну допомогу випливають протягом усього часу керівництва CVS.

Outlook припускає, що тенденції, які компанія бачила в 2024 році, будуть передані цього року, незважаючи на сприятливі медичні витрати для компанії в четвертому кварталі, сказав Танквілут.

“Перші читання для 25 року або щонайменше наприкінці ’24 – це те, що воно починає вдосконалюватися, але вони не припускають, що вдосконалення в 2025 році”, – сказав Танквілут у CNBC. “Так це звучить так, ніби збільшується їх кількість на 2025 рік.

Минулого року компанія також заявила, що внесе значні зміни в планах Medicare Advantage на 2025, наприклад, збільшення кадрів та премії та зменшення певних переваг для здоров’я. Це усуне витрати, пов’язані з цими вигодами, і видалять пацієнтів, які потребують або хочуть їх використовувати.

Інші страховики, такі як Humana, другий за величиною страховик Medicare Advantage, аналогічно засвоюють свої пропозиції на 2025 рік для зменшення нижчих організацій. Humana падає на клієнтів 550 000 Medicare Advantage 550 000 Medicare у менш вигідних покупках. Але компанія заявила, що люди, які втрачають доступ до існуючих планів, ймовірно, матимуть ще один вибір плану Medicare Advantage Humana Medicare.

Акції CVS перевищують більшість супротивників охорони здоров’я, як з боків страхування, так і в роздрібній аптеці. Аналітик Джеффріс Брайан Танкілут заявив, що, ймовірно, пов’язано з унікальною позицією CVS як компанії, яка займає страховик з охорони здоров’я, торгова мережа з роздрібної торгівлі та аптечний або менеджер з пільг PBM під назвою Caremark.

“Я думаю, що те, що вони починають показувати, – це справжня співучасть … у власності на всі три активи”, – сказав Танквілут.

ПБМ, такі як Caremark, сидять у центрі ланцюга поставок США, переговори про знижки на наркотики з виробниками від імені страховиків, створюючи списки бажаних препаратів, охоплених планами охорони здоров’я та повернення для рецептів.

Це означає, що Caremark також знаходиться на перехресті аптечного бізнесу CVS та його страховику, посилюючи конкурентну перевагу обох підприємств.

Наприклад, Caremark в деяких випадках спрямовує рецепти наркотиків для торгових аптек CVS. Це допомогло аптекам компанії придбати значну частку рецептів рецептів своєму головному супернику, Вальгренс, який намагається діяти як в основному автономний аптечний бізнес, сказав Танкілут.

Інші страховики, такі як Cigna та UnitedHealth Group, також мають ПБМ. Але той факт, що у CVS є роздрібна аптека, “просто об’єднує все це разом і відрізняє його від інших”, додав Танкілут.

Це не обов’язково означає, що інші страховики нижчі. Танкілут сказав, що UnitedHealthcare, страхова зброя Об’єднаної Стами, все ще “краща в класі” в галузі.

Інші страхові компанії мають власні перешкоди, окрім найвищих медичних витрат, наприклад Людський Бачачи падіння балів Medicare Advantage за рік.

Але історія резюме була набагато складнішою, ніж інші страховики, які отримали свою бізнес -модель, і компанія тепер могла досягти точки, коли “всі три бізнес -відділи клацають”, – сказав Танкілут.