Люсія Мутікані
ВАШИНГТОН (Reuters) – Зростання робочих місць у США, ймовірно, уповільнилося до ще одного позитивного рівня в грудні, тоді як рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4,2 відсотка, посилюючи обережний підхід Федерального резерву до зниження ставок цього року.
Звіт Міністерства праці про зайнятість у п’ятницю, який уважно стежили, ймовірно, не буде затьмарений погодою та спотвореннями страйків, які переважали в жовтні та листопаді.
Ринок праці мав завершити рік на міцній основі, хоча зростають побоювання, що обіцянки новообраного президента Дональда Трампа запровадити або значно підвищити мита на імпорт і депортувати мільйони іммігрантів без документів можуть зірвати імпульс.
Ці занепокоєння були очевидні в протоколі політичного засідання центрального банку США 17-18 грудня, опублікованому в середу, в якому зазначено, що «більшість учасників відзначили, що … Комітет може прийняти обережний підхід до розгляду» подальших скорочень.
«Ринок праці не такий напружений, як після пандемії, але він все ще сильний за будь-якими історичними показниками», — сказав Севін Єлтекін, макроекономіст і декан бізнес-школи Саймона Рочестерського університету. «Якщо ми зможемо уникнути значного підвищення тарифів та імміграційної політики, які обтяжують компанії, які покладаються як на кваліфікованих, так і на сезонних талантів, підприємства продовжуватимуть створювати робочі місця».
Опитування економістів агентства Reuters показало, що кількість заробітних плат у несільськогосподарському секторі минулого місяця зросла на 160 000 після зростання на 227 000 у листопаді. Оцінки варіювалися від 120 000 до 200 000 нових робочих місць.
Якщо не враховувати жовтневий і листопадовий перегляд заробітної плати, це означало б, що економіка додала 2,144 мільйона робочих місць в останній рік терміну президентства Джо Байдена, що еквівалентно 179 000 посад на місяць. У 2023 році створено близько 3 мільйонів робочих місць.
Стійкість ринку праці, головним чином відображення історично низьких звільнень, стимулювала економіку, підтримуючи споживчі витрати через підвищення заробітної плати. Прогнозується, що середній погодинний заробіток зросте на 0,3% після зростання на 0,4% у листопаді. Річне зростання заробітної плати в грудні не змінилося на рівні 4,0%.
Наймання значно сповільнилося після різкого підвищення процентних ставок центральним банком у 2022 і 2023 роках. Економіка розвивається зі швидкістю, що значно перевищує 1,8 відсотка, які чиновники ФРС вважають неінфляційним темпом зростання.
БЕЗ ПОСТЛОГІЧНОГО НАБОРУ
Збільшення кількості робочих місць минулого місяця, ймовірно, було зосереджено в нециклічних секторах, таких як охорона здоров’я та державний устрій, і ця модель зберігалася протягом більшої частини 2024 року. У той час як бізнес-настрої підвищилися після перемоги Трампа на виборах 5 листопада в надії на скорочення податків і зменшення жорстке регуляторне середовище, економісти не очікують збільшення найму.
В бізнес-опитуваннях також немає вказівок на те, що компанії планують збільшити кількість фондів.
«Хоча певна невизначеність зменшилася, тарифи та імміграційна політика в основному невідомі», — сказав Ендрю Хасбі, старший економіст BNP Paribas (OTC:) Securities. «Після виборів 2016 року не було явного відновлення чистого найму, доки не було прийнято в Конгресі закон про значне зниження податків».
Незважаючи на переважаючу владу, можливі потенційні тривоги. Неокруглений рівень безробіття стабільно зростає, піднявшись до 4,246% у листопаді, який був округлений до 4,2%. У жовтні він піднявся до 4,145%, округливши до 4,1%.
«Округлені цифри применшують нещодавнє зростання рівня безробіття», — сказав Ерні Тедескі, директор з економіки бюджетної лабораторії Єльського університету. «Рівень безробіття зараз менш ніж на одну соту відсоткового пункту від свого рівня липня 2024 року. Округлення жовтня та листопада… означає, що ризики навколо грудневого рівня безробіття є більш високими, ніж симетричними».
Зростання рівня безробіття до 4,3% у липні з мінімуму за п’ять десятиліть у 3,4% у квітні 2023 року стало ключовим фактором для початку циклу пом’якшення політики ФРС із надзвичайно великим зниженням ставки на піввідсоткового пункту у вересні. Це сталося після щоквартального зниження ставки в листопаді та грудні, залишивши базову ставку овернайт у діапазоні 4,25%-4,50%.
Минулого місяця ФРС прогнозувала лише два зниження ставок на квартал цього року порівняно з чотирма прогнозами у вересні. У 2022 та 2023 роках облікова ставка була підвищена на 5,25 процентного пункту.
«За даними обставинами посадові особи ФРС, схоже, досягли незручного рівня комфорту щодо стану ринку праці», — сказав Стівен Стенлі, головний економіст США в Santander (BME:) US Capital Markets.
Уряд перегляне сезонно скориговані дані обстеження домогосподарств, на основі яких розраховується рівень безробіття, за останні п’ять років. Економісти очікують, що це мало або взагалі не вплине на рівень безробіття.
Полегшення умов на ринку праці було підкреслено постійним збільшенням кількості людей, які назавжди втратили роботу, а також середньої тривалості безробіття з вересня до майже трирічного максимуму в 10,5 тижнів у листопаді. Це відповідає Опитуванню робочих місць і плинності кадрів, яке показує, що рівень найму падає до рівня, який спостерігався на початку пандемії.
«Поки що збільшення постійної втрати робочих місць і тривалість безробіття не викликають занепокоєння, враховуючи низький рівень звільнень, але слід спостерігати за цією тенденцією», — сказала Ненсі Ванден Хаутен, головний економіст США в Oxford Economics.
