Шатер біля головного входу будівлі штаб-квартири BlackRock на Манхеттені.
Ерік МакГрегор | Lightrocket | Getty Images
СОЛТ-ЛЕЙК-СІТІ — Рік тому Самара Коен вважала, що попит на такий великий біткойн що вона та її команда в BlackRock запустили один із перших продуктів спотової торгівлі біткойнами в США. Зараз інвестори стікаються, і багато з них є ентузіастами криптовалюти, які новачки на Уолл-стріт.
Коен, який керує біржами та інвестиціями в капітал менеджера активів як головний інвестиційний директор, сказав CNBC, що тепер BlackRock бачить, що попит був на кращий спосіб доступу до біткойнів. «Йдеться про обгортку ETF», — сказав він CNBC на сцені Permissionless Conference в Юті.
Сукупна ринкова капіталізація всіх одинадцяти спотових біткойн-ETF зараз перевищує 63 мільярди доларів із загальними потоками майже 20 мільярдів доларів. Тільки за останні п’ять торгових днів спотові біткойн-ETF отримали чистий приплив понад 2,1 мільярда доларів, причому половина цих продажів припадає на BlackRock.
Підвищення обсягу торгів відбувається, коли біткойн досяг найвищого рівня з липня цього тижня, торгуючись вище 68 300 доларів. За підсумками третього кварталу біткойн зріс приблизно на 140% порівняно з аналогічним періодом минулого року, перевершивши індекс S&P 500, оскільки ці фонди спот-токенів і ринкова капіталізація криптовалюти поступово зростають. Крипто-вирівняні акції Coinbase цього тижня закрився приблизно на 24%, це найкращий тиждень з лютого.
Коен сказав CNBC, що частиною стратегії залучення клієнтів до його фондів є навчання криптоінвесторів перевагам біржових продуктів (ETP).
Заявки 13F, які щоквартально показують біржові позиції великих інвесторів, показують, що 80% покупців цих нових спотових біткойн-продуктів у США є прямими інвесторами. З 80% прямих інвесторів Коен сказав CNBC, що 75% ніколи раніше не володіли iShare, одним із найвідоміших і найбільших провайдерів ETF на планеті.
«Тож ми розпочали цю подорож, сподіваючись, що нам потрібно навчити інвесторів ETF щодо криптовалют і, зокрема, біткойнів», — сказав Коен. «Як виявилося, ми багато зробили для навчання криптоінвесторів про переваги обгортки ETP».
Перед Комісією з цінних паперів і бірж США біткойн-фонди отримали зелене світло в січні, інвестори мали кілька способів купувати та зберігати криптовалюту. Центральна біржа як Coinbase був одним із найбільш зручних варіантів для американських інвесторів. Але успішний дебют біткоін-ETP показав Коену та іншим на Уолл-стріт, що криптовалютні біржі не дають інвесторам цифрових активів усе, що їм потрібно.
Допомагає те, що США є величезним ринком цифрових активів. Нові дані Chainalysis показують, що Північна Америка залишається найбільшим криптовалютним ринком у світі, на частку якого припадає майже 23% загального обсягу торгівлі криптовалютою. За оцінками аналітичної платформи блокчейну, з липня 2023 року по липень 2024 року через мережу було отримано 1,3 трильйона доларів.
Фірма венчурного капіталу a16z виявила у своєму нещодавно опублікованому звіті State of Crypto, що понад 40 мільйонів американців володіють криптовалютами.
Поки що впровадження відбувалося в основному через те, що клієнти з управління капіталом зверталися до консультантів з проханням додати нові спотові криптопродукти до свого портфоліо.
У серпні Morgan Stanley став першим великим банком, який дозволив своїм 15 000 фінансовим консультантам представити біткойн-ETF від BlackRock і Fidelity клієнтам із статками понад 1,5 мільйона доларів. Інші компанії все ще проводять внутрішню належну перевірку, перш ніж дозволити американським військовим розпочати активне використання коштів.
«Дистриб’ютори Wealth Manager не розповсюджували», — сказав генеральний директор VanEck Ян ван Ек CNBC у Юті. — Я маю на увазі, що вони ледве гріються.
Ван Ек провів паралелі з європейським ринком, де компанія має 12 продуктів на основі брендів, що продаються в Європі.
“Це саме те, що ми бачимо в Європі”, – сказав він. «Дуже мало приватних банків фактично схвалили інвестиції в біткойн або ефірний Ван Ек сказав, що його фірма має близько 2 мільярдів доларів у європейських крипто ETP, і значна частина цього обсягу надходить від окремих інвесторів.
Уолл-стріт потребує правил від законодавців на Капітолійському пагорбі, перш ніж їй стане комфортніше з криптовалютою.
ETF створюють прозорість
Коен вважає, що багато в чому ETF і технологія блокчейн вирішують подібні речі.
«ETF були децентралізуючою силою на ринках TradFi, яка принесла набагато більше доступу та прозорості, і, що найважливіше, дійсно прискорило зростання в посткризовий період 2008, 2009 років», — сказав Коен, маючи на увазі традиційні фінансові ринки.
«Я вважаю неймовірно важливим поглянути на той факт, що біла книга щодо біткойнів була опублікована 31 жовтня 2008 року, а потім ви зустрінетеся з лідерами G20 з усього світу, щоб обговорити наслідки фінансової кризи та те, як ви можете створити більше прозорості завдяки публічному звіту», – продовжив Коен.
BlackRock ризикував менше, використовуючи кліринг контрагентів і багатосторонню торгівлю. На ринках TradFi ці кроки створили величезні перешкоди для ETF.
«У той же час DeFi стає реальністю за останні 15 років», — сказав він.
«Чи була це перемога для біткойна? Чи була це перемога для ETP? Для мене відповідь така: це перемога для інвесторів, оскільки ми можемо ефективно поєднати ці екосистеми, які досягають тих самих цілей».
