Це аксіома, яка неодноразово чує в лекційних залах бізнес -школі та викликах корпоративних прибутків: невизначеність для бізнесу погана.
Американська економіка збирається спробувати цю пропозицію, як ніколи.
Перші тижні другої адміністрації Трампа був приголомшений смерч руху економічної політики: заморожування витрат було оголошено, а потім скасовано. Федеральні програми, навіть цілі агенції, були призупинені або закриті. Рахунки загрожують, оголошували, скасували, затримували або прийняли – іноді через кілька днів або навіть годин. Заходи невизначеності економічної політики зросли до рівнів, які зазвичай пов’язані з рецесією та глобальними кризами.
Лідери бізнесу – багато з яких вимагали від перемоги президента Трампа, чекаючи нижчих податків та зменшення регулювання – залишили голову.
“Ваша здогадка така ж хороша, як і моя, те, що відбувається у Вашингтоні”,-сказав Ніколас Пінкук, генеральний директор компанії з автомобільних інструментів Snap-On.
“Поки що ми бачимо, що це багато витрат і багато безладу”, – сказав Джим Фарлі, керуючий директор Ford Motor, інвесторам на нью -йоркській конференції цього тижня.
“Це як ваша голова, що обертається з тим, що спускається – ви ніколи не знаєте”, – сказав Чад Култер, засновник і виконавчий директор Biscuit Belly, ланцюжок сніданку на основі Луїсвіля.
Однак, за всіма своїми проблемами, троє керівників кажуть, що вони сприяють запланованим інвестиціям і почувають себе добре щодо своїх перспектив. Таким чином, багато їхніх однолітків: заходи довіри до бізнесу зросли після виборів, і хоча є натяки на те, що Блейк певною мірою перевершив, лідери бізнесу як група залишаються оптимістичними.
Почуття малого бізнесу від Національної федерації незалежних підприємств відбулося в січні, але щомісяця залишається вищим, ніж в адміністрації Байдена.
“Ви дійсно ведете битву між найбільшим оптимізмом бізнесу та найбільшою невизначеністю для бізнесу, і це своєрідна протилежна сила”, – сказав Ніколас Блум, професор Стенфордського університету, який вивчав, як невизначеність впливає на економіку.
Однак навіть лідери бізнесу, як правило, співчувають новій адміністрації, що довіра може послабити, чи турбулентність у Вашингтоні не заспокоюється відносно швидко – особливо якщо республіканці, здається, намагаються досягти угод щодо своїх законодавчих пріоритетів.
Для багатьох членів Національної федерації незалежних підприємств пріоритетним є підтримка податкового упущення для малого бізнесу, який закінчується в кінці року, – сказав Джефф Брабант, глава федеральних відносин федерального уряду.
“Ми в лютому, і люди оптимістичні та надають новому режиму управління”, – сказав пан Брабант про перспективи угоди про Конгрес щодо розширення положення. “Якщо ми дістанемося до осені і приїдемо в жовтні листопада і не було домовленостей, то я думаю, що люди почнуть дуже нервувати”.
Вартість невизначеності
Економісти в останні роки намагалися вивчити вплив невизначеності з академічною суворістю, розробляючи заходи щодо оцінки явища з часом та між країнами. Їх дослідження постійно встановили, що невизначеність робить бізнес більш вагітним для найму та інвестування та призводить до зниження продажів – поза впливом політики.
“Сама невизначеність шкідлива для бізнесу”, – сказав Стівен Дж. Девіс, економіст Стенфорда, який вивчав це питання. Коли правила змінюються, навіть шкідливими способами, підприємства зазвичай можуть коригувати, сказав він. Але коли не зрозуміло, якими будуть правила, підприємства можна знайти у вакуумі.
Кім Ваккарелла виявляє, що з перших вуст. Її компанія, що базується на Нью -Джерсі, Bogg Bag, створює енергійно забарвлене в Китай і продається в Target, Bloomingdale та інших магазинах.
Нові рахунки -фактури для імпорту з Китаю можуть додати 2,50 доларів до оптових витрат на кожну сумку, значне збільшення продукту, як правило, викрадений за 55 до 100 доларів. В’єтнам, щоб вивчити перехід від виробництва там – але важко зробити таке Велике рішення, коли комерційна політика змінюється на тиждень.
“Це лише одне з цих складних місць, з якими ви знаєте: як ми рухаємось звідси?” – сказав він.
Невизначеність економічної політики різко зросла від виборів, згідно з показником, розробленим містером Девісом, містером Блумом та Скоттом Бейкером, економістом Північно -Західного університету. Нещодавнє зростання було незвичним: попередні шипи були пов’язані з рецесією, фінансовими кризами чи іншими глобальними подіями.
“Традиційні порушення невизначеності сталися після негативних глобальних подій”, – сказав пан Блум. “У цьому випадку це майже як навмисний крок до невизначеності”.
Це ускладнює передбачити, як реагуватимуть підприємства. Можливо, містер Блум сказав, що вони ставлять на посаду розслаблення невизначеності та зосереджені на потенційних перевагах президентства Трампа. Він зазначив, що інвестори здебільшого виявилися байдужими до потоку Вашингтона: заходи нестабільності фінансового ринку, як правило, були слухняними з моменту перебування Трампа.
Однак керівники, ймовірно, будуть обережні щодо довгострокових інвестицій, сказав пан Блум, особливо ті, кого важко скасувати, наприклад, переміщення фабрики або для оплати праці потрібно багато часу, наприклад, інвестиції в дослідження та дослідження та розробки .
Відтягування
Пан Пінчук, з Snap-on, сказав, що вже бачив ознаки уваги серед клієнтів, які включають як автоматичні магазини ремонту, так і індивідуальні інженери. Вони менш зацікавлені у придбанні великих предметів квитків, таких як коробки для зберігання інструментів та діагностичні комп’ютери, які коштують тисячі доларів і можуть зайняти роки, щоб погасити. Натомість вони купують менш дорогі предмети, які можуть швидко доставити.
“Коли ми поговорили з ними, ми могли б сказати, що вони не хочуть долучитися до три -чотирьох років оплати”, -сказав він. “Вони вважають за краще використовувати ресурси, які вони повинні купувати речі, де вони кажуть”, добре. ”
У відповідь Snap-On перейшов до більш низьких витрат, сказав пан Пінчук і пристосувався до невизначеності іншими способами, наприклад, знімними матеріалами та акціями, що стають компенсацією від можливих рахунків.
“Ми намагаємось підготуватися, щоб ми не повністю спіймали штани”, – сказав він.
Інші компанії роблять те саме. Імпорт збільшився до кінця минулого року, оскільки компанії намагалися подолати тарифи.
Для економістів такі рішення ілюструють витрати на невизначеність: компанії приймають рішення, які не мали б сенсу в регулярному інвентаризації бізнесу, перш ніж потребувати її, змінюючи довгострокові графіки виробництва, щоб підготуватися до урядової політики, яка могла б робити враження або не врешті-решт робити враження . Таким чином, невизначеність – це як податок, деформування рішень та прийняття економіки в цілому.
Це може бути безпосередньо перед повною вартістю цього податку, щоб зрозуміти його. Теоретично менший прийом та інвестиції повинні з’являтися в економічних даних, але може бути важко відрізнити вплив невизначеності від звичайних коливань або відповідей на інші глобальні події.
Нещодавня сила економіки США може допомогти подушці вдарити. Поки продажі сильні, а економіка здається стабільною, підприємства, ймовірно, підтримуватимуть наймання та інвестиції, – сказав Грегорі Браун, професор економіки університету Північної Кароліни.
“Невизначеність політики може призвести до того, що ви зателефонували до деяких з цих інвестицій, але, мабуть, не збирається принести вас до мертвого”, – сказав пан Браун.
Якщо американці реагують на невизначеність, відводячи витрати, це може мати більший ефект. Споживчі заходи зросли після виборів, особливо серед республіканців, але останнім часом затонули. Під час опитувань споживачі стурбовані тим, що рахунки -фактури призведуть до більш високих цін.
Пан Култер, Biscuit Belly, сказав, що переживає за вплив конкретної федеральної політики: що може бути придушенням міграції адміністрації для пошуку працівників, які рахунки -фактури можуть означати для вартості будівництва, що таке невдача перевірити епідемію грипу щітки грип Для епідемії грипу щітки для цін на яйця. Але більше того, він переживає, що напад новин, і страх, що може означати, утримуватиме клієнтів вдома.
“Люди в періоди невпевненості трохи трохи підбираються, і вони зберігають свої гроші, тому що вони не знають, що буде наступного дня”, – сказав він. “Я думаю, що є багато плутанини. Ніхто насправді не знає, що буде далі”.
Джордін Холман і Джек Юінг Вони внесли звіти.
