Які ваші очікування щодо CPI, оскільки ми зобов’язуємося його знизити до 5,3%?
Упасна Бхардвадж: Ми знаходимося на рівні 5,4%, незначно нижче попереднього показника. Загалом, якщо ми подивимося на індекс цін на продукти харчування, він, здається, стабільно тримається на рівні 9-9,1%, і це те, що, на нашу думку, утримає інфляцію трохи вище. Я вважаю, що ми трохи вище ринку. Але якщо ми подивимося на зернові, бобові, олії та насіння, то всі вони почали демонструвати значне зниження, і тому ціни впали. Я думаю, що в майбутньому цей вплив також буде помітним у послабленні базової інфляції продовольства.
Але сьогодні заголовки свідчать про те, що рупія вперше впала вище 86 за долар. Що ви думаєте про майбутній рух рупії? Куди, на вашу думку, рухається валюта? Чи очікуєте ви, що цей крок спричинить додатковий тиск на темпи інфляції в майбутньому?
Упасна Бхардвадж: Якщо ми подивимося на чинники, що ведуть курс рупії прямо зараз, одним з них є, звичайно, ширша сила долара, видима в усіх напрямках, і тут ми все ще чекаємо ясності щодо того, як довго має тривати це підвищення курсу долара. і це точно триматиме рупію під тиском.
Ми спостерігаємо значний відтік капіталу. Відтік FPI невпинний, і це продовжує тиск на рупію. У той же час, що дійсно змінилося, це те, що RBI не стежить за рівнями. RBI не втручається на рівнях, які ми спостерігали в минулому, і це також забезпечує більшу гнучкість у русі рупії.
Отже, враховуючи всі глобальні зустрічні вітри, які ми спостерігаємо, дозвольте мені також додати, що ціни на сиру нафту є ще одним важливим фактором, і за останні кілька днів ми спостерігаємо значне зростання цін на сиру нафту з додатковими санкції Росія, чинячи подальший тиск на рупію. Все це обтяжуватиме курс рупії в майбутньому, і курс долара до рупії повинен підвищитися, особливо тому, що RBI допускає більші зміни.
Тож, чесно кажучи, важко визначити рівні, але так, зараз ми дивимось на діапазон, що рухається до 87, 87,50. Таким чином, у найближчі місяці ми побачимо діапазон 86,5-87,5 від поточного діапазону, який ми розглядаємо. Як ви зазначили, усе це вплине на загальну глобальну інфляцію, і імпортована інфляція знову почне поширюватися. Тому ми будемо обережні на цьому фронті. Нам доведеться побачити, скільки з цього вплине на вищі ціни на нафту та вплив рупії, який ми дійсно починаємо бачити у сценарії внутрішньої інфляції. Але загалом існує ризик зростання виміряної інфляції.Що ви думаєте, оскільки глобальні параметри, очевидно, виклик. Тим не менш, продовольча інфляція, звичайно, пом’якшилася. Зважаючи на те, що ви вважаєте, що ваші оцінки інфляції можуть підвищити ризики, який діапазон чи діапазон ви називаєте?
Упасна Бхардвадж: Наступного року ми зараз очікуємо 4,2%. Але якщо я припишу певний ризик зростання, що походить від імпортованої інфляції, то це середнє значення може змінитися на 20 або 25 базисних пунктів. Але знову ж таки, це залежатиме від того, скільки буде транзиту і нафти, і валюти. Але так, це встановлює потенціал зростання в 20-25 базисних пунктів. до нашої середньої інфляції в 4,2% на даний момент.
У деяких інших макроданих ми бачимо те, що є надії на послаблення інфляції, але показник IIP також досяг шестимісячного максимуму. Це виправдовує продовження зниження процентних ставок, оскільки в лютому є надія на зниження ставок. Яким олівцем ти користуєшся?
Упасна Бхардвадж: І ми очікуємо зниження процентних ставок, тому що, якщо ми подивимося на загальний стан економіки, хоча IIP має тенденцію бути дуже нестабільним, ми повинні мати це на увазі. Звичайно, номер був сильний. Але значна частина цього також підтримується сприятливим базовим ефектом. Q3, звичайно, має бути трохи краще, ніж Q2.
Другий квартал був дуже слабким з точки зору економічної активності, і корпоративні прибутки також свідчать про те саме, і ми очікуємо певного відскоку або покращення в третьому та навіть четвертому кварталах. Однак, зазначивши це, загалом ми залишаємося досить негативними щодо показників ВВП за весь рік. Ми маємо 6,1% за 25-й рік і навіть наступного року, у нас є багато невизначеностей, але все ж, звичайно, ми дивимось на число, яке точно буде нижчим за 6,5%.
З огляду на те, що ризик зниження для оцінок RBI та уряду щодо ВВП набагато вищий, ми припускаємо можливість циклу зниження ставок з лютого. З огляду на це, нам доведеться поглянути на глобальне навколишнє середовище та врахувати будь-які потенційні негативні наслідки, які можуть виникнути, а отже, це буде ближче. Ми очікуємо зниження загальної ставки на 50-75 біт/с до 25 CY, можливо, починаючи з самого лютого.
Які ваші очікування щодо CPI, оскільки ми зобов’язуємося його знизити до 5,3%?
Упасна Бхардвадж: Ми знаходимося на рівні 5,4%, незначно нижче попереднього показника. Загалом, якщо ми подивимося на індекс цін на продукти харчування, він, здається, стабільно тримається на рівні 9-9,1%, і це те, що, на нашу думку, утримає інфляцію трохи вище. Я вважаю, що ми трохи вище ринку. Але якщо ми подивимося на зернові, бобові, олії та насіння, то всі вони почали демонструвати значне зниження, і тому ціни впали. Я думаю, що в майбутньому цей вплив також буде помітним у послабленні базової інфляції продовольства.
Але сьогодні заголовки свідчать про те, що рупія вперше впала вище 86 за долар. Що ви думаєте про майбутній рух рупії? Куди, на вашу думку, рухається валюта? Чи очікуєте ви, що цей крок спричинить додатковий тиск на темпи інфляції в майбутньому?
Упасна Бхардвадж: Якщо ми подивимося на чинники, що ведуть курс рупії прямо зараз, одним з них є, звичайно, ширша сила долара, видима в усіх напрямках, і тут ми все ще чекаємо ясності щодо того, як довго має тривати це підвищення курсу долара. і це точно триматиме рупію під тиском.
Ми спостерігаємо значний відтік капіталу. Відтік FPI невпинний, і це продовжує тиск на рупію. У той же час, що дійсно змінилося, це те, що RBI не стежить за рівнями. RBI не втручається на рівнях, які ми спостерігали в минулому, і це також забезпечує більшу гнучкість у русі рупії.
Отже, враховуючи всі глобальні зустрічні вітри, які ми спостерігаємо, дозвольте мені також додати, що ціни на сиру нафту є ще одним важливим фактором, і за останні кілька днів ми спостерігаємо значне зростання цін на сиру нафту з додатковими санкції Росія, чинячи подальший тиск на рупію. Все це обтяжуватиме курс рупії в майбутньому, і курс долара до рупії повинен підвищитися, особливо тому, що RBI допускає більші зміни.
Тож, чесно кажучи, важко визначити рівні, але так, зараз ми дивимось на діапазон, що рухається до 87, 87,50. Таким чином, у найближчі місяці ми побачимо діапазон 86,5-87,5 від поточного діапазону, який ми розглядаємо. Як ви зазначили, усе це вплине на загальну глобальну інфляцію, і імпортована інфляція знову почне поширюватися. Тому ми будемо обережні на цьому фронті. Нам доведеться побачити, скільки з цього вплине на вищі ціни на нафту та вплив рупії, який ми дійсно починаємо бачити у сценарії внутрішньої інфляції. Але загалом існує ризик зростання виміряної інфляції.Що ви думаєте, оскільки глобальні параметри, очевидно, виклик. Тим не менш, продовольча інфляція, звичайно, пом’якшилася. Зважаючи на те, що ви вважаєте, що ваші оцінки інфляції можуть підвищити ризики, який діапазон чи діапазон ви називаєте?
Упасна Бхардвадж: Наступного року ми зараз очікуємо 4,2%. Але якщо я припишу певний ризик зростання, що походить від імпортованої інфляції, то це середнє значення може змінитися на 20 або 25 базисних пунктів. Але знову ж таки, це залежатиме від того, скільки буде транзиту і нафти, і валюти. Але так, це встановлює потенціал зростання в 20-25 базисних пунктів. до нашої середньої інфляції в 4,2% на даний момент.
У деяких інших макроданих ми бачимо те, що є надії на послаблення інфляції, але показник IIP також досяг шестимісячного максимуму. Це виправдовує продовження зниження процентних ставок, оскільки в лютому є надія на зниження ставок. Яким олівцем ти користуєшся?
Упасна Бхардвадж: І ми очікуємо зниження процентних ставок, тому що, якщо ми подивимося на загальний стан економіки, хоча IIP має тенденцію бути дуже нестабільним, ми повинні мати це на увазі. Звичайно, номер був сильний. Але значна частина цього також підтримується сприятливим базовим ефектом. Q3, звичайно, має бути трохи краще, ніж Q2.
Другий квартал був дуже слабким з точки зору економічної активності, і корпоративні прибутки також свідчать про те саме, і ми очікуємо певного відскоку або покращення в третьому та навіть четвертому кварталах. Однак, зазначивши це, загалом ми залишаємося досить негативними щодо показників ВВП за весь рік. Ми маємо 6,1% за 25-й рік і навіть наступного року, у нас є багато невизначеностей, але все ж, звичайно, ми дивимось на число, яке точно буде нижчим за 6,5%.
З огляду на те, що ризик зниження для оцінок RBI та уряду щодо ВВП набагато вищий, ми припускаємо можливість циклу зниження ставок з лютого. З огляду на це, нам доведеться поглянути на глобальне навколишнє середовище та врахувати будь-які потенційні негативні наслідки, які можуть виникнути, а отже, це буде ближче. Ми очікуємо зниження загальної ставки на 50-75 біт/с до 25 CY, можливо, починаючи з самого лютого.
