Менш ніж півроку тому чиновники Федеральної резервної системи передали ситуацію на ринку праці. Великих тріщин не було, але щомісячне збільшення робочих місць сповільнилося, і рівень безробіття постійно вища. Прагнучи підтримувати силу економіки, ФРС зробив незвичайний крок, щоб знизити процентні ставки вдвічі більшими за свої стандартні рухи.
З тих пір ці занепокоєння випаруються. Зараз чиновники є рідкісною впевненістю, що ринок праці є сильним і збирається залишатися таким, даючи їм можливість підтримувати ставки на деякий час.
Цей підхід – це стратегічна ставка, яку економісти, як правило, очікують працювати. Це говорить про те, що Центральний банк займе свій час, перш ніж повернути витрати на запозичення та чекати більше ознак, що ціновий тиск розслабляється.
“Дані про роботу просто не просять нижчих цін зараз”, – сказав Джон Фауст з університетського центру Джона Хопкінса, Джон Фауст, який був старшим радником голови ФРС, Джером Х. Пауеллом. “Якщо ринок праці серйозно розірвався, це може виправдати реакцію на політику, але крім цього, це досягає певного прогресу в інфляції”.
У багатьох вимірюванні ринок праці виглядає надзвичайно стабільно, навіть коли він охолодив. Останній звіт про зайнятість, опублікований у п’ятницю, підтвердив цю думку. Швидкість набору в січні сповільнив більше, ніж очікувалося на 140 000 нових посад, але набори попередніх місяців були переглянуті вище. У листопаді та грудні було створено на 100 000 більше робочих місць, ніж спочатку оцінювали. Рівень безробіття також досяг 4 %, історично низький рівень.
Кількість американців поза роботою та депозитами для щотижневих виплат також залишається низькою.
“Люди можуть знайти роботу, і роботодавці можуть знайти працівників”, – сказала Мері К. Далі, президент ФРС Сан -Франциско в інтерв’ю цього тижня. “Я зараз не бачу жодних ознак послаблення”.
Томас Баркін, який очолює ФРС Річмонда, заявив журналістам у середу, що економіка “стабільна, але не перегрівається” в цілому.
Ці умови – а також швидко змінювача поєднання політики, яка піонерувала адміністрацію Трампа – допомогла підтримати справу ФРС щодо перерв процентних ставок і стає більш обережним, коли вона продовжиться.
Ніл Кашкарі, президент Федерального резервного банку Міннеаполіса, заявив CNBC у п’ятницю, що центральний банк був у хорошому місці, щоб чекати додаткової інформації, перш ніж приймати політичні рішення, хоча він прогнозував, що процентні ставки будуть “помірними” нижчими за кінець кінця рік.
Консенсус полягає в тому, що ФРС у цьому році знову зменшить принаймні, хоча впевненість у цих оцінках, як правило, за останні тижні зазнала.
Деякі економісти зменшили свої очікування, виходячи з того, що інфляційний тиск знову з’являється, оскільки діють такі політики, як рахунки -фактури. Споживачі вже збільшили свої очікування щодо інфляції в наступному році. Останнє дослідження Мічиганського університету показало збільшення точки повного класу від попереднього читання, до 4,3 %. Це найвищий рівень за рік.
Почуття споживачів також було занурене, показали дослідження, що ще більше каламутні для перспектив.
“Існує багато поступливості щодо того, як насправді виглядає економіка”, – сказав Ніл Дутта, керівник економіки ренесансового макро дослідження. “Щоразу, коли ФРС каже, що має час. У них ніколи не так багато”.
Одним із заходів, що привернуло увагу, є швидкість прийому, який залишається млявим. З початку літа частка безробітних, які не працювали вже близько шести місяців і більше, також зросла.
Семюель Габлс, провідний американський економіст з Pantheon Macroeconomics, заявив, що він також підтримував звільнення, враховуючи, що на 5 % було збільшено на 5 % порівняно з рівнем грудня, заснованими на треках даних, написаних сповіщень про великі відпустки у компаніях з компаніями з компаніями 100 або більше Повний час працівників.
На даний момент ці події вже не виправдані, ніж записка, сказали більшість економістів. Стівен Камін, який раніше керував Міжнародним управлінням фінансів ФРС і зараз є старшим партнером Інституту бізнесу США, заявив, що центральний банк буде хвилюватися, якщо щомісячне збільшення заробітної плати стабільно нижче 100 000, а рівень безробіття було значно вищим. Якщо інфляція знаходиться під контролем, ФРС може перезапустити зниження процентних ставок до середини року, додав він.
Найбільшим невідомим ринку праці є міграція. Президент Трамп почав витісняти іммігрантів, але ще не в масштабах, який обіцяв кампанію. Якщо чиста міграція падає до нуля або стане негативною, це може призвести до поєднання повільної зайнятості, більш високої заробітної плати в найбільш постраждалих областях та нижчого рівня безробіття, що відображає скорочення робочої сили.
Джулія Коронадо, колишній економіст ФРС, яка зараз керує довгостроковими перспективами, в основному стурбована тим, що досягає розвитку цієї політики. Іммігранти – це “добавки, а не замінники” для домашніх робітників, сказав він, так що “якщо ви втратите виробників, будівельна діяльність просто повільніше”.
У поєднанні з загрозливою загрозою рахунків -фактур підприємства не дивовижні. Якщо ці нерви будуть перекладені на більш широкий від’їзд, це може надати споживання важливіше.
“Якби я зараз керуючий директором будь -якої компанії, що б я зробив?