Розблокуйте Editor’s Digest безкоштовно
Редактор FT Рула Халаф вибирає свої улюблені історії в цьому щотижневому інформаційному бюлетені.
Рейчел Рівз буде змушена відповідати на запитання депутатів про нестабільність на британських ринках облігацій, оскільки вартість запозичень уряду Великобританії досягла найвищого рівня з часів фінансової кризи.
Сер Ліндсей Хойл, спікер Палати громад, заявив, що прийняв термінове запитання канцлеру Великої Британії від консервативної опозиції щодо «зростаючого тиску вартості запозичень на державні фінанси».
Рішення Хойла, яке змусило Рівза з’явитися в парламенті в четвер вранці перед тривалою поїздкою до Китаю, прийшло в той момент, коли дохідність 10-річного золота зросла на 0,12 відсоткового пункту до 4,93% на початку торгів, найвищого рівня з 2008 року. Пізніше він знову впав до 4,86%.
Курс фунта стерлінгів піднявся під час розпродажу, він впав на 1 відсоток проти долара до 1,224 долара, що є найнижчим показником з листопада 2023 року, і нещодавно торгувався на рівні 1,227 долара.
Зростаюча прибутковість державного боргу Великої Британії становить серйозну проблему для планів Рівза, оскільки це загрожує підірвати можливості уряду для додаткових запозичень відповідно до його фіскальних правил.
Ключовим фіскальним правилом Рівза є обіцянка фінансувати всі щоденні державні витрати за рахунок податкових надходжень до 2029-30 років.
Нещодавній тиск на ринку облігацій викликає привид підвищення податків або скорочення витрат. Казначейство дало сигнал, що будь-який такий крок буде наслідком скорочення витрат, а не підвищення податків.
Витрати на запозичення Великобританії різко зросли, оскільки інвестори стурбовані великими потребами уряду в запозиченнях і зростаючою загрозою стагфляції, яка поєднує слабке зростання з постійним ціновим тиском.
«Економіка вступає в стагфляцію», — сказав Марк Даудінг, головний інвестиційний директор RBC BlueBay Asset Management.
Фунт стерлінгів також постраждав від відновлення курсу долара, оскільки низка останніх даних США підвищила довіру інвесторів до найбільшої економіки світу.
«Продаж всередині [the pound] і свинки відображають погіршення фінансового прогнозу Великобританії», – заявили аналітики Brown Brothers Harriman.
Індекс долара, який вимірює валюту відносно кошика з шести інших, у четвер зріс на 0,1 відсотка.
Рівз залишила собі невелику маржу в 9,9 мільярда фунтів стерлінгів порівняно з її переглянутими фіскальними правилами в минулорічному бюджеті, навіть після оголошення пакету підвищення податків на 40 мільярдів фунтів стерлінгів, спрямованого на «витирання сланца» з державних фінансів.
Відтоді зростання прибутковості державного боргу поставило під загрозу цю маржу для фіскальних потрясінь. Рівень прибутковості облігацій є важливим чинником розміру бюджету, враховуючи його вплив на процентні виплати уряду, які перевищують 100 мільярдів доларів. фунтів на рік.
За словами аналітиків, у п’ятницю фондовий ринок може зазнати ще одного періоду розпродажів, якщо дані про робочі місця в США підвищать дохідність казначейства США, потягнучи за собою жіночі фонди.
«Це може стати надзвичайно неприємним для молодих людей, якщо ми побачимо високий фонд заробітної плати», — сказала Пуджа Кумра, британський стратег зі ставок TD Securities.
Аналітики сказали, що одночасний розпродаж гаманців і фунта повторив негативну реакцію, спричинену «міні-бюджетом» Ліз Трасс у 2022 році.
Однак багато інвесторів вважають ситуацію мінімальною порівняно з кризою 2022 року.
«Я прогнозую, що все почне досягати дна. . . У жінок вимивання вже відбулося минулого року», — сказав Джеффрі Ю, старший стратег BNY. «Я не заперечую, що у Великій Британії є проблеми, але раптово робити порівняння з 2022 роком, я думаю, це підштовхує ситуацію».
