Світова економіка закінчиться в 2025 році, як і очікувалося

Минулого тижня індекс відносної економічної ефективності (RPI) Econoday досяг точно нуля, показуючи, що нещодавня глобальна економічна активність відповідає ринковим прогнозам. Однак у цьому міксі Китай продовжує відставати разом із Канадою та Швейцарією, а Єврозона майже на правильному шляху. Навпаки, у США все ще трохи спекотніше, ніж очікувалося, а в Японії зараз значно спекотніше.

У США дуже неоднозначний тиждень щодо даних показав, що RPI завершив сесію на 8, а RPI-P на 14. Таким чином, загальна економічна активність поводиться трохи сильніше, ніж очікувалося, підтримуючи більш обережну позицію ФРС щодо зниження процентних ставок у 2025 рік.

У Канаді ще один несподіваний інфляційний сюрприз у листопаді дав додаткову базу для виправдання останнього послаблення Банком Канади на 50 базисних пунктів. Це також допомогло знизити RPI (мінус 16) ще нижче нуля. Оскільки RPI-P (мінус 13) також нижчий протягом тижня, інше, хоча й, можливо, менш агресивне зниження, ймовірно, не надто далеко.

У єврозоні кращі, хоч і далеко не сильні, економічні новини в грудні допомогли підняти RPI до мінус 2 і RPI-P до мінус 7. Однак, навіть якщо прогнози зараз майже відповідають нещодавній активності, зростання дуже сповільнене, а Європа Очікується, що наступного року Центральний банк знизить процентні ставки швидше, ніж більшість інших.

У Великій Британії минулого четверга багато хто не очікував змін від Банку Англії. Однак після майже двох місяців безперервних негативних показників RPI та RPI-P банк був змушений погіршити свій прогноз зростання на четвертий квартал. Тим не менш, обидва показники (RPI на 8 і RPI-P на 9) принаймні завершили тиждень, показуючи, що нещодавня економічна активність трохи випередила прогнози.

У Швейцарії показники інфляції продовжують дивувати після падіння та знизили RPI та RPI-P до мінус 13 та мінус 8 відповідно. Млява економічна активність, низькі ціни та сильна місцева валюта залишають двері широко відкритими для негативної ставки Національного банку Швейцарії у 2025 році.

У Японії рішення Банку Японії призупинити політику минулого тижня деякі не очікували, але це відповідало дуже неоднозначним загальним показникам економіки за останні тижні. Однак, з огляду на перші ознаки напрочуд сильної грудневої інфляції, яка підвищила RPI до 56, ринкові спекуляції щодо наступного посилення швидко перемістяться до наступного засідання центрального банку в січні.

У Китаї фактично порожній календар даних залишив як RPI (мінус 21), так і RPI-P (мінус 30), показуючи, що економічна активність все ще відстає від прогнозів, а інвестори чекають нового раунду пом’якшення монетарної політики.

RPI Econoday надає зручний підсумковий показник того, як економіка працювала останнім часом відносно ринкових очікувань.
Показник вище нуля означає, що економіка загалом працює краще, ніж очікувалося, і навпаки, якщо показник нижче нуля. Чим ближче ціна до високого (+100) або низького (-100) рівнів, тим більшою мірою ринки недооцінюють або переоцінюють економічну активність. Нульовий результат означатиме, що в середньому ринковий консенсус був правильним. Зауважте також, що індекс має упередження, щоб надати додаткову вагу тим показникам, які інвестори вважають найважливішими.