Для президента Трампа фінансовий номер представляє все, що не так у світовій економіці: дефіцит торгівлі Америки.
Цей дефіцит – це загальна вартість того, що США вводить з інших країн, мінус експорт до інших країн. Той факт, що Америка керує комерційним дефіцитом, відображає спосіб, коли апетит нації до іноземних товарів зараз виходить за межі американських заводів та ферм, які вони відправляють за кордон.
Офіційні дані, опубліковані в середу вранці, показали, що дефіцит торгівлі США розширився до майже 1,2 трлн доларів у 2024 році, рекорд.
Для пана Трампа той факт, що Сполучені Штати імпортують більше товарів, ніж експорт, є ознакою економічної слабкості та доказів того, що люди експлуатують Америку. Поки дефіцит торгівлі країни розширювався роками, цей розрив може стати ключовою причиною, чому пан Трамп вирішує нав’язати рахунки -фактури в Європі, Китай, Канаду, Мексику та інші уряди.
Пан Трамп за останні дні розпочав драматичну серію торговельних дій проти Канади, Мексики та Китаю, підписавши виконавчі накази встановити рахунки -фактури для всіх трьох країн у тому, що, за його словами, це спроба запобігти потоку наркотиків та іммігрантів США.
Але він також згадав про комерційний дефіцит, коли розповідав про великі рахунки -фактури, що дало зрозуміти, що розрив між тим, що продає Америка, і те, що він купує, залишається в його свідомості для пана Трампа.
“Вони повинні збалансувати свою торгівлю, номер один”, – сказав президент у неділю, коли його запитали, що доводиться зробити Канаду та Мексика, щоб сподобатися їх рахунками -фактурам. “У нас є дефіцит майже з кожною країною – не кожною країною, але майже – і ми змінимо її”.
Він також припустив, що він може ввести рахунки -фактури Європейському Союзу, сказавши, що блок – це «жорстокість» щодо торгівлі.
Радники пана Трампа заклали основи для комерційних дій, пов’язаних з комерційним дефіцитом. У виконавчому мандаті, який визначає торгові пріоритети адміністрації, перший елемент досліджував “причини великих і постійних щорічних досліджень товарів нашої країни”.
Пан Трамп вже розглядає план обмеження дефіциту торгівлі: накладення універсальної рахунку, яка оподатковує весь імпорт, коли вони приїхали до США. Погляд Президента простий: він вважає, що рахунок -фактура відштовхує американців від ринку іноземних товарів. Він та його радники також стверджують, що це допоможе зупинити прибульців купувати нам активи з грошима, сплаченими споживачами США, які адміністрація вважає проблематичною.
В інтерв’ю у вівторок Пітер Наварро, старший радник президента з питань торгівлі та будівництва, заявив, що торговельна політика США призвела до економіки, яка втратила мільйони робочих місць, фабрики закрилися, а щорічний дефіцит торгівлі знизився до 1 трлн доларів.
“Ми, Сполучені Штати Америки, як каже президент Трамп так часто, як тільки може, – це присоска світу”, – сказав пан Наварро.
Незважаючи на те, що стурбованість містера Трампа щодо комерційного дефіциту Америки значною мірою була відхилена протягом його першого терміну, з тих пір приїхали більше економістів та політики, відповідальних, щоб вважати великі глобальні дисбаланси як проблематичні. Ця зміна частково випливає з зростаючої стурбованості Китаю, що спричиняє все більшу частку світових товарів.
Тим не менш, переконання пана Трампа, що рахунки -фактури обмежуватимуть комерційний дефіцит, не є загальновизнаним. Деякі економісти стверджують, що рахунки -фактури матимуть мінімальний вплив на дефіцит торгівлі, оскільки вони будуть компенсовані змінами вартості валюти та процентних ставок. Вони кажуть, що рахунки -фактури будуть шкідливими іншими способами, збільшуючи витрати для домогосподарств та виробників. Вони також стверджують, що значна частина дефіциту торгівлі США пов’язана з бюджетним дефіцитом і що плани пана Трампа щодо зменшення податків можуть в кінцевому підсумку надути його.
Дебати випливають із того, що багато сил можуть впливати на дефіцит торгівлі поза потоком товарів – включаючи вартість долара та його роль як більш широкої валюти, що використовується у світі, а також заощадження та інвестування. Коли добре рухається за межі кордону, гроші повинні рухатися у зворотному напрямку, щоб оплатити ринок. Ці фінансові потоки можуть визначити торгівлю, надаючи американцям більше або менше грошей на витрати на іноземні товари.
Комерційний дефіцит зараз значно більший, ніж тоді, коли пан Трамп вперше прийшов на посаду. Це було через кілька років, але, як правило, перелетіло тоді.
Фінанси показують, що рахунки -фактури, які пан Трамп наклав на свій перший термін щодо китайської продукції, зменшило імпорт США безпосередньо з Китаю. Але в найближчі роки американський комерційний дефіцит з Мексикою та В’єтнамом зростав, знак того, що споживачі США просто почали купувати більше товарів у цих країн і менше з Китаю.
Стівен Міран, вибір пана Трампа керувати Радою фінансів, стверджував, що рахунки -фактури можуть допомогти компенсувати великі макроекономічні дисбаланси, створюючи при цьому джерело доходу та важелів у переговорах.
Деякі економісти кажуть, що це не спрацює. Моріс Ерчфельд, старший юрист Інституту міжнародних фінансів Петерсона та колишнього головного економіста Міжнародного грошового фонду, стверджував, що рахунки -фактури матимуть “неоднозначний ефект” у комерційному дефіциті, частково тому, що вони збільшать долар США. Коли валюта оцінює, це робить імпорт дешевшим і експортує дорожче, натискаючи на комерційний дефіцит.
За його словами, рахунки -фактури також можуть зробити дорожче фабрикам імпортувати сировину та деталі, і тому вони можуть збільшити дефіцит торгівлі, завдаючи шкоди нашим експортерам, сказав він.
“Існує ціла серія макроекономічних реакцій, які, як правило, підривають просту інтуїцію того, як рахунки -фактури впливають на баланс торгівлі”, – сказав пан Уортфельд.
Інші економісти вважають, що чиновники Трампа визначили правильну проблему – але вони не впевнені, що виберуть найкращі рішення.
Майкл Петтіс, професор фінансування в Пекінському університеті, заявив, що все більше визнає, що надзвичайні дисбаланси, які переживають люди, може бути шкідливим для американських робітників. Але пан Петтіс вважає, що замість впровадження рахунків -фактур, США повинні сформувати коаліцію країн, щоб підштовхнути Китай до зміни своєї комерційної поведінки чи комерційного дефіциту.
Пан Петтіс розглядає зростаючий дефіцит торгівлі в США як суттєво пов’язаний з торговим надлишком, який виправляє з іншого боку планети, оскільки Китай продовжує продавати набагато більше продуктів для решти світу, ніж купує. Китай оголосив у січні, що його комерційний надлишок досягнув майже 1 трлн доларів минулого року, далеко за межі країни минулого століття.
Сполучені Штати намагалися підтримати сонячних колекціонерів, комп’ютерних брендів та інших стратегічних продуктів проти цієї повені продукції, пропонуючи щедрі субсидії, але деякі компанії все ще намагаються вижити. Комерційні дані, оприлюднені в середу, показали значне зниження експорту автомобілів США до решти світу, оскільки галузь стикається з жорсткою конкуренцією з боку Китаю.
“Це не життєздатно, і в якийсь момент ви побачите помсту”, – сказав пан Петтіс. “Це світ, в якому ми живемо зараз, світ, в якому країни все більше неохоче поглинають дефіцит”.
Жанна Сміалек Вони внесли звіти.
