Оскільки зусилля президента Трампа щодо реструктуризації глобальної торгової системи з великими рахунками -рахунками починають формуватися, питання продовжує чиновники собак у Федеральному резерві: як ці політики впливатимуть на плани центрального банку щодо зниження процентних ставок?
Важливий правитель ФРС дав зрозуміти в понеділок, що він не очікував, що політика пана Трампа зірве зусилля ФРС отримати інфляцію під контролем, що означає, що в цьому році грає нові зниження процентних ставок.
“Моя головна думка полягає в тому, що будь -яка рахунок -фактура збільшить лише ціни та не витрачається”, -сказав Крістофер Дж. Уоллер, чиновник, на заході в Австралії в понеділок вночі. “Тому я вважаю за краще дивитись на ці результати, коли ми визначаємо грошово -кредитну політику найкращим чином”.
Економісти переживають, що рахунки -фактури, які є важливими податками для споживачів США, збільшать ціни в США, принаймні тимчасово, і з часом повільне економічне зростання.
Пан Уоллер визнав, що фінансовий вплив рахунків -фактур може бути більшим, ніж очікувалося, як вони були структуровані та пізніше реалізовані. Однак він припустив, що будь -яка позиція на зростання цін на рахунки -фактури може бути пом’якшена іншою політикою, яка могла мати “позитивні наслідки пропозиції та чинити тиск на інфляцію”.
Погляди пана Уоллера, оскільки вони є одним із семи чиновників, які є Радою директорів та голосами на кожній політичній зустрічі.
Окрім рахунків -фактур, пан Трамп зробив зростаюче виробництво внутрішньої енергії, лібералізації та зниження податків інші стовпи його фінансового порядку денного. Його адміністрація також вимагає масових вигнання нелегальних іммігрантів, а також урядові витрати, частково зменшуючи федеральну робочу силу.
Чиновники ФРС поки що вагалися, щоб зробити висновок, що саме ці зміни означатимуть для економіки, і нарешті шлях до процентних ставок. Витрати на запозичення становлять 4,25 % та 4,5 %, оскільки ФРС у минулому місяці вибирало подальші скорочення, поки не набув більшої впевненості, що інфляція фактично контролювала.
Востаннє, коли Центральний банк повинен був зіткнутися з тривалою торговою війною з титулом 2018 року під час першого терміну пана Трампа в Білому домі. Однак фінансова сцена порівняно з сьогоднішньою не могла бути більш різною.
Інфляція була млявою та послідовно на відкритому повітрі від 2 %цілі ФРС. Процентні ставки були значно нижчими, ніж порівняння, що коливалося приблизно на 2 %. Перспективи економічного зростання також стали похмурими, оскільки підприємства повернули свої інвестиції до великого квитка. Цей імпульс надав гнучкість ФРС реагувати на профілактичну, щоб уникнути значно більшого уповільнення в Сполучених Штатах, і до кінця 2019 року процентні ставки були знижені на три чверті.
Ця ігрова книга “Перегляд” може зберегти цей час, якщо занепокоєння щодо удару за зростання рахунків -фактур затьмарює те, що може бути просто тимчасовим зростанням споживчих цін. Однак споживачі продовжують відчувати вплив найгіршого шоку на інфляцію приблизно за чотири десятиліття і залишаються осторонь для подальшого підвищення цін, ускладнюючи ситуацію для розробників політики.
Чиновники ФРС отримали більш небажані новини про фронт інфляції минулого тижня після того, як останній звіт індексу споживчих цін показав, що ціни знову нагріваються в січні. Основними винуватцями були продуктові ціни, що призвело до 15 -відсоткового стрибка цін на яйця через постійну епідемію пташиного грипу та збільшення витрат на енергію.
Навіть коли ми позбавляємо ці мінливі об’єкти, так щомісяця збільшується “ядра” інфляція щомісяця збільшується приблизно за два роки.
Сигналізація була зменшена після лібералізації індексу цін виробника, який відстежує компанії, які платять за товари та послуги, щоб робити те, що вони продають. Цей показник припустив, що загальна інфляція, виміряна бажаним індексом особистого споживання ФРС, була більш млявою, ніж спочатку боялася.
Пан Уоллер описав дані як “м’яко невтішні” і сказав, що інфляція ще набагато вище цілі ФРС на тлі “надзвичайно повільного” прогресу до цієї мети за останній рік.
Але у нього є сумніви щодо знаків, які повинні витягнути з останніх даних. Збільшення споживчих цін, як правило, високо на початку року, перш ніж уповільнити другий тайм, який пан Уоллер та інші економісти вважають, що вони можуть бути віднесені до сезонних вигадок, які можуть приховати справжній темп.
Дослідження економістів Центрального банку показують, що цей імпульс відбувся за 16 з останніх 22 років. В окремому виступі в понеділок Патрік Харкер, президент Філадельфійського федерального резервного банку, також зазначив, що інфляція CPA у січні перевищила очікування дев’ять за останнє десятиліття.
“Якщо ця зимова затишшя буде тимчасовою, як це було минулого року, то подальше політичне розслаблення буде доречним”, – сказав пан Уоллер у своїх спостереженнях. “Але поки це не зрозуміло, я вважаю за краще тримати фірму з питань політики”.
Мішель Боуман, інший губернатор ФРС, підтвердила свою підтримку в понеділок для “ретельного та поступового” підходу до додаткових зниження процентних ставок. Місіс Боуман сказала, що, очікуючи додаткових доказів того, що інфляція є помірною, вона очікувала цього року. Це ставлення, яке більшість чиновників Центрального банку певною мірою прийняли, заохочуючи стабільний ринок праці.
Пані Боуман сказала, що також хоче “чіткості” щодо того, що планувала адміністрація Трампа.
“Буде дуже важливо краще зрозуміти ці політики, як вони будуть реалізовані та встановити більше впевненості в тому, як економіка реагуватиме в найближчі тижні та місяці”, – сказав він. Місіс Боуман, як і містер Уоллер, була призначена ФРС містером Трампом під час його першого терміну.
Президент та його співробітники прийняли більш виміряний тон, коли вони говорили про свою здатність кусати інфляцію після того, як вони пообіцяли перемогти “1 день.”
Кевін Хассетт, директор Національної фінансової ради пана Трампа, заявив CBS News у неділю, що адміністрація має “багатогранний план припинення інфляції”, особливо вказуючи на скорочення податків, зусилля бізнесмена -мільярдера Елона Маска скорочення державних витрат, дерегуляції та збільшення збільшення виробництво енергії.
Однак інвестори зменшили свої очікування щодо того, скільки ФРС знизить ставки цього року. Вони також сприяли розкладу цих рухів до занепокоєння, політика пана Трампа призведе до більшої інфляції. Тепер ринки майбутнього виконання демонструють скорочення всього чверті в грудні.
Г -н Харкер заявив у понеділок, що він “оптимістично” не тільки те, що інфляція з часом зменшиться, але й те, що процентні ставки “будуть знижені в довгостроковій перспективі”.
“Це не означає, що немає жодних можливостей, що викликають проблеми”, – додав він. “Насправді, єдине, що я можу сказати з будь -якою впевненістю, це те, що існує багато невизначеностей”.
