Відповідно до позову, поданого 18 штатами, Комісія з цінних паперів і бірж США хоче «в односторонньому порядку відібрати у штатів регуляторний орган», коли мова йде про криптовалюту. Ці штати хочуть припинити примусові дії SEC, щоб вони могли керувати регулюванням криптовалюти. Позивачем у позові також названий DeFi Education Fund, лобіст із особливих інтересів.
Суперечливий голова SEC Гарі Генслер фігурує в позові разом з іншими членами SEC. Робота Генслера з криптовалютами під час його президентства перетворила його на боксерську грушу для галузі — і для республіканців, таких як обраний президент Дональд Трамп.
Комісія з цінних паперів і цінних паперів Генслера здобула значні перемоги проти криптоіндустрії – і в кількох судових справах судді погодилися, що SEC має юрисдикцію над криптовалютами. «Швидке твердження SEC щодо регуляторної юрисдикції є безпідставним», — стверджується в позові. «Цифрові активи, залучені тут, є саме такими — активами, а не інвестиційними контрактами, на які поширюється федеральне законодавство про цінні папери».
Це і дратує, і дуже дискусійно. Coinbase, на яку було подано позов SEC, стверджувала, що позов слід відхилити, оскільки Coinbase не торгує цінними паперами. Окружний суддя США Кетрін Полк Файлла винесла рішення проти Coinbase — і справа просувається. «Номенклатура «криптографії» може бути новою, але спірні транзакції зручно вписуються в рамки, які суди використовували для визнання цінних паперів протягом майже вісімдесяти років», – написав Файлла.
У позові штатів також стверджується, що прецедент, який називається доктриною великих питань, означає, що SEC не може діяти проти криптоіндустрії без схвалення Конгресу. Це також дуже спірно: судді відхилили цей аргумент Terraform Labs і Coinbase.