Глобальні дані перевершують прогнози: США перевершують, Великобританія поступаються

Економісти прив’язують свої прогнози на основі індексу відносної ефективності Econoday (RPI), який знаходиться прямо на нульовій лінії, на рівні плюс 2, щоб показати лише найменше перевищення показників відносно очікувань. Без урахування цін, RPI-P становить плюс 1, що свідчить про те, що прогнози глобальної інфляції також недійсні.

На 16-му місці за RPI США зберігає поступовий висхідний тренд випередження, який минулого тижня підтримується напрочуд високим ВВП. Хоча перевищення все ще помірне за ступенем, сила дозволяє Федеральному резерву залишатися терплячим і не вказує на будь-які дії для оголошення політики в середу.

Останні економічні дані в єврозоні в основному відповідають ринковим очікуванням, як це відображено в RPI мінус 5 і RPI-P мінус 3. Однак з початку червня спостерігався явний ведмежий ухил на тлі ознак того, що зростання у другому кварталі може розчарувати ( екстрений звіт очікується у вівторок). Дехто з Керівної ради ЄЦБ майже напевно захоче знову знизити ключові ставки у вересні, але для більшості надзвичайний звіт про HICP цього тижня (опублікований у середу) буде більш важливим фактором.

У Великій Британії синоптики були ще більш оптимістичними: RPI та RPI-P минулого тижня незначно змінилися на мінус 29 і мінус 31 відповідно. Напередодні оголошення Банку Англії в четвер, це є хорошим провіщанням для «голубів» MPC, хоча висока інфляція послуг залишається проблемою для багатьох політиків, а інвестори досить рівно розподілені щодо шансів на зниження банківської ставки.

В Японії несподівано м’яка інфляція в липні забезпечила те, що RPI (мінус 23) залишався значно нижче нуля. З огляду на те, що RPI-P (мінус 13) також демонструє деяку тенденцію до зниження через сюрпризи реальної економіки, останні дані не додали до спекуляцій щодо можливого підвищення ставки Банку Японії цього тижня.

У Китаї зниження процентних ставок центральним банком минулого тижня підтвердило, що економічна активність не відновлюється так швидко, як сподівалася влада. З цією метою, хоча і RPI (мінус 7), і RPI-P (нуль) наразі не показують значних помилок прогнозу, обидва показники провели більшу частину останніх чотирьох місяців досить глибоко в зоні негативного сюрпризу.

Минулого тижня з Канади не було оприлюднено жодних важливих даних, але здебільшого негативні сюрпризи за останні три місяці означали, що зниження BoE у середу на 25 базисних пунктів було очікуваним. Дійсно, без будь-яких покращень, наразі мінус 30 і мінус 21 відповідно, національні RPI та RPI-P попереджають про можливе подальше пом’якшення монетарної політики.