Яйця з’являються на продаж у продуктовому магазині Манхеттена 25 лютого 2025 року в Нью -Йорку.
Спенсер Платт | Getty Pictures
Зловісний захід, який Федеральний резерв вважає, що сигнал Surefire знову відволікав голову на ринок облігацій.
10 -річне виконання держави проголосувало за результатами трьох місяців у переговорах у середу. На ринку Lingo це відоме як “перевернута крива продуктивності” і має прогноз стерлінгів на 12-18 -місячні часові рамки протягом десятиліть.
Насправді, Нью -Йорк ФРС вважає це таким надійним показником, що він пропонує щомісячні оновлення відносин разом із відсотковою врожаєю в рецесії, що відбувається протягом наступних 12 місяців.
Наприкінці січня, коли 10 -річні показники становили приблизно 0,31 процентного пункту порівняно з 3 місяцями, ймовірність становила лише 23%. Однак це майже напевно зміниться, оскільки відносини різко змінилися в лютому. Причиною, чому рух вважається показником рецесії, є очікування, що ФРС знизить короткі процентні ставки у відповідь на фінансовий відступ у майбутньому.
10 -річна 3 -місячна крива
“Цього можна було б очікувати, якби інвестори приймуть набагато більш неприємний набір поведінки через поведінковий тероризм, який періодично повільно бачить у ділових колах”, – сказав Джозеф Брусуель, керівник компанії RSM Economist. “Ще не зрозуміло, чи це більше шуму, чи це повідомлення, що ми побачимо більш інтенсивне уповільнення економічної активності”.
Хоча ринки більше супроводжуються взаємозв’язками між примітками 10 та 2 років, ФРС вважає за краще рахуватися протягом 3 місяців, оскільки він більш чутливий до переходу до федеральних фондів центрального банку. Поширення на 10 років/2 роки залишало помірно позитивним, хоча воно також було значно сплющене протягом останніх тижнів.
10 -річна крива продуктивності
Звичайно, звороти кривої виконання мали сильну, але не ідеальну історію прогнозування. Насправді, попереднє розвороти відбулося в жовтні 2022 року, і рецесії через півтора років не було.
Таким чином, хоча немає впевненості, що зростання стане негативним цього разу, інвестори переживають, що очікуване зростання від амбітного порядку денного за президента Дональда Трампа може не відбутися.
Економічні перешкоди в результаті
10 -річний виступ збільшився після 5 листопада 2024 року, президентські вибори, засновані на прибутку, який розпочався, коли Трамп перейшов на вибори у вересні і завершився приблизно за тиждень до відкриття 20 січня. Зазвичай це є орієнтовною ознакою інвесторів, які очікують більшого зростання, хоча деякі фахівці з ринку також вважали це вираженням інфляційних проблем, а додаткові інвестори вимагали документа уряду в розпал зростаючої заборгованості та дефіциту для США.
З тих пір, як Трамп взяв на себе обов’язки минулого місяця, урожай впала. 10 -річне зменшення близько 32 базових пунктів або на 0,32 процентного пункту, як інавгурація, оскільки інвестори переживають, що комерційний порядок денний Трампа може торкнутися інфляції та повільного зростання. Зараз довідкове відображення практично не змінюється з дня виборів.
10 -річний показник
“На дорозі є кілька невеликих калюжів, які нам дійсно потрібно гастролювати”, – сказав Том Порчеллі, провідний економіст США з фіксованого доходу PGIM. “Що трапляється, це те, що вся невизначеність щодо рахунків -фактур, зокрема, встановлює дуже велику скляну лінзу понад усі ці тріщини.
Нещодавні дослідження емоцій відображали тривогу споживачів та інвесторів щодо перспектив, що зростання може сповільнитись, як інфляційні проекти саме так, як здавалося, розслаблялося.
У щомісячному дослідженні Мічиганського університету респонденти ставлять свій довгостроковий погляд на інфляцію на наступні п’ять років на найвищому рівні з 1995 року. У вівторок Судова рада заявила, що майбутні очікування майбутнього виконання.
Тим не менш, більшість “важких” фінансових даних, таких як показники ринку споживачів та праці, мають позитивні позитиви, навіть в умовах відчуття вниз.
“Ми не шукаємо рецесії”, – сказав Порчеллі. “Ми не очікуємо, однак, наступного року ми очікуємо більш м’якої економічної активності”.
Ринки також виходять на той самий погляд на слабку діяльність.
У відповідь торговці в цьому році виставляють виставку щонайменше половину відсотків процентних ставок ФРС, що відповідає тому, що центральний банк буде зменшено, коли зростання сповільнюється, згідно з мірою FedWatch у майбутні ціни на виконання FedWatch. Ринок облігацій пахне “рецесією в повітрі”, – сказав Кріс Рупкі, керівник Economist Fwdbonds.
Однак Рупкі також сказав, що він не впевнений, чи справді відбудеться спад, оскільки ринок праці ще не сигналізує про те, що хтось приходить.
Зміна кривої ефективності ” – це явна гра для економіки, яка не така сильна, як люди думали, що це буде на початку адміністрації Трампа”, – сказав він. “Ми прогнозуємо чи ні повну рецесію, я не знаю. Вам потрібні втрати роботи для спаду, тому ми пропускаємо ключову точку даних.
