Investing.com – У нещодавній записці BCA Research попросила інвесторів обережно підходити до нещодавнього зростання ринку нерухомості, який був найефективнішим сектором у , а лідирували в проблемних секторах, таких як Office REITs.
Однак аналітики BCA попереджають, що цей імпульс може бути нестійким.
Хоча дивідендна прибутковість нерухомості виглядає привабливою на тлі падіння процентних ставок, BCA каже, що є кілька проблем, які можуть вплинути на цей сектор.
«REITs будуть мати труднощі, якщо економічне зростання сповільниться, незважаючи на зниження ставок», — пояснюється в записці.
BCA пояснює, що історично REITs, як правило, перевищують ефективність незадовго до першого зниження ставки, але консолідують прибутки незабаром після цього, модель, на яку інвесторам варто звернути увагу.
Загалом BCA каже, що перспективи щодо нерухомості неоднозначні. Хоча баланси залишаються здоровими, компанія зазначає, що «чистий операційний прибуток сповільнюється», а маржа лише повернулася до рівня до пандемії.
Крім того, кажуть, що збої, пов’язані з пандемією, створили осередки лиха в секторі, які зараз розширюються.
BCA рекомендує інвесторам знизити рейтинги певних підсекторів, у тому числі промислових REIT, які стикаються з тиском через спад виробництва та уповільнення роздрібних продажів онлайн, і житлових REIT, де домінують багатоквартирні будинки, які стикаються з надмірною забудовою, повільним зростанням орендної плати та збільшенням затримок.
BCA додає, що підсектор Office REITs також стикається з труднощами через підвищення рівня вакансій і зростання проблемних кредитів.
Дослідницька фірма рекомендує зайняти посаду з надлишковою вагою в Specialty REITs, які пропонують доступ до цифрової економіки.
«Вага нерухомості на горизонті звичайних інвестицій», — каже BCA. радить зберігати позицію недостатньої ваги щодо нерухомості в найближчій перспективі, очікуючи уповільнення економічного зростання. Ми очікуємо уповільнення економічного зростання, і навіть нижчі процентні ставки не підуть на користь сектору в таких умовах. Крім того, кількість правопорушень зростає та розширюється в усіх підсекторах, що не віщує нічого доброго для продуктивності сектора».
