Walgreens Boots Alliance(NASDAQ: WBA) це загальне ім’я в галузі охорони здоров’я. Споживачі в Америці та в усьому світі відвідували свої сусідні аптеки поколіннями.
Однак для компанії настали важкі часи. Невмілі спроби розширити бізнес зруйнували баланс і призвели до падіння акцій на 90% від найвищого рівня.
Почалися спроби державного перевороту. Керівництво зменшує заборгованість із балансу, і є надія на повернення до зростання прибутків. Сьогодні інвестори дивляться на невдаху акцію з дивідендною прибутковістю 11%, яка, можливо, може стати великим виграшем будівельник-мільйонер якщо Walgreens знову стане на ноги.
Але хіба це можливо? Або галузь пройшла повз Walgreens?
Walgreens Boots Alliance – одна з найбільших аптечних компаній у світі. За іронією долі, ліки, що відпускаються за рецептом, за якими споживачі звертаються до магазину Walgreens (Boots UK), є лише морквиною, щоб викинути їх з дверей. Аптеки працюють з низькою націнкою, отримуючи більшу частину прибутку, продаючи роздрібні товари, продукти харчування та напої, поки клієнти відвідують магазини. Walgreens отримав майже 116 мільярдів доларів доходу від аптек у США у 2024 році, але мав лише 2,1 мільярда доларів операційного доходу, що становить 1,5% маржі.
Конкуренція з нових джерел, таких як замовлення поштою та загрози електронної комерції, змусила традиційні аптеки розширити свою бізнес-модель. Наприклад, CVS Health у 2018 році придбала гіганта медичного страхування Aetna. Walgreens вирішила розширити сферу послуг охорони здоров’я, що було дорогим і важким для придбання, що зрештою збільшило його витрати та баланс.
Зараз компанія агресивно зменшує жир. Керівництво зменшує зайві кошти на балансі та скорочує витрати, закриваючи найменш прибуткові магазини:
Джерело даних: Walgreens Boots Alliance.
Найгірше може скоро позаду. У 2024 році Walgreens заробила 2,88 долара на акцію, а в 2025 році планує скоротити прибуток до 1,40 долара. Але за оцінками аналітиків, протягом наступних трьох-п’яти років компанія буде збільшувати прибутки в середньому на 5% щорічно, що означає спад і повернення до зростання прибутків.
Якщо припустити, що Walgreens знову збільшить прибутки, теза про інвестиції є привабливою за номіналом.
Walgreens торгує з форвардним співвідношенням P/E приблизно 6 і коефіцієнтом PEG 1,1. Іншими словами, оцінка акцій є привабливою для очікуваного зростання прибутку компанії. Інвестори гіпотетично могли очікувати, що акції Walgreens принесуть інвестиційний прибуток, рівний загальному зростанню прибутку компанії та дивідендної прибутковості, приблизно 16% щорічно.
Дивіденди тут важливі, оскільки вони становлять значну частину гіпотетичного інвестиційного прибутку акцій. Компанії встановлюють розмір дивідендів, але фондовий ринок визначає дивідендну дохідність. Пам’ятайте, що дивідендна прибутковість акцій – це математична залежність між дивідендом і ціною акції. Високі доходи часто вказують на проблеми в основному бізнесі. Якби ринок був впевнений щодо дивідендів, акції, ймовірно, торгувалися б за вищою ціною (і нижчою прибутковістю).
Боротьба Walgreens добре задокументована, тому справедливо поставити під сумнів дивіденди. Поточний дивіденд на акцію в розмірі 1,00 дол. США становить 70% орієнтовного прибутку компанії за 2025 рік. Крім того, аналітики запитали керівництво про дивіденди під час звіту про прибутки компанії за 4 квартал у жовтні та не взяли на себе зобов’язання підтримувати поточні виплати.
Walgreens може стати цікавою ідеєю для цінних акцій, якщо компанія успішно повернеться на правильний шлях. Але акція, яка робить мільйонерів? Walgreens, здається, не має нічого подібного.
Бізнес-модель, на яку покладається Walgreens, мабуть, застаріла, оскільки конкуренти можуть доставляти продукцію безпосередньо споживачам. Ваша сусідня аптека, ймовірно, не зникне зовсім найближчим часом, але є причина, чому Walgreens закриває збиткові магазини. Здається, дивіденди дозріли для скорочення, особливо враховуючи те, що Walgreens намагається відновити свої фінансові показники після того, як влітку рейтингові агентства знизили його кредитний рейтинг до статусу сміття. Скорочення дивідендів, ймовірно, призведе до повільного зростання інвесторів і невтішної загальної прибутковості.
Наче цього було недостатньо, з’явилися повідомлення про те, що Walgreens розглядає можливість продати себе приватній інвестиційній фірмі, яка зробить компанію приватною. Продаж, ймовірно, призведе до підвищення поточної оцінки Walgreens. Однак, враховуючи труднощі компанії, інвесторам, ймовірно, не слід очікувати чогось значного, що створило б велику винагороду для акціонерів.
Коли все сказано та зроблено, це відоме ім’я, ймовірно, краще залишитися на купі сміття, ніж у вашому портфоліо.
Ви коли-небудь відчували, що прогадали, купивши найефективніші акції? Тоді ти захочеш це почути.
У рідкісних випадках наша команда експертів-аналітиків видає a Акції “Double Down”. рекомендація для компаній, які вважають, що вони збираються з’явитися. Якщо ви хвилюєтеся, що вже втратили можливість інвестувати, зараз найкращий час для покупки, поки не пізно. І цифри говорять самі за себе:
Nvidia:якщо ви інвестували 1000 доларів, коли ми подвоїли у 2009 році,ви мали б 348 112 доларів!*
Apple: якщо ви інвестували 1000 доларів, коли ми подвоїли у 2008 році, ви мали б 46 992 долари!*
Netflix: якщо ви інвестували 1000 доларів, коли ми подвоїли у 2004 році, ви мали б 495 539 доларів США!*
Наразі ми видаємо сповіщення «Подвоєння» для трьох неймовірних компаній, і можливо, найближчим часом більше не буде такої можливості.
Дивіться 3 акції “подвоєння” »
* Фондовий консультант повертається з 9 грудня 2024 року
Джастін Поуп не має жодної позиції в жодній із зазначених акцій. The Motley Fool рекомендує CVS Health. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Walgreens Boots Alliance є виробником мільйонерів? спочатку опублікований The Motley Fool
&w=120&resize=120,86&ssl=1)
