Глобальні дані не виправдовують очікувань

Глобальні дані трохи глибше заглибилися в колонку низької ефективності, закривши тиждень на рівні мінус 9 в індексі відносної ефективності Econoday (RPI) і мінус 19 без урахування даних про ціни (RPI-P), останній свідчить про більшу недостатню ефективність реальної економічної діяльності.

У єврозоні ознаки того, що економічна активність була невтішно зниженою в минулому кварталі, показали, що RPI та RPI-P закрили тиждень на мінус 11 і мінус 18 відповідно. Жоден із вимірювальних приладів не знаходиться на території негативного сюрпризу, але показники нижче нуля можуть лише підживити припущення щодо нового зниження ставки ЄЦБ наступного місяця.

Подібним чином у Великій Британії останні дані були в основному на м’якій стороні очікувань і знизили RPI до мінус 22, а RPI-P – до мінус 13. Важливо також те, що липневий ІСЦ здивував зниженням, що ще більше підвищило шанси на чергове скорочення банківської ставки на вересневому засіданні Банку Європи.

У Швейцарії RPI (мінус 8) і RPI-P (мінус 10) показують, що загальна економічна активність все ще нижча, ніж прогнозувалося, хоча, ймовірно, менше, ніж в останні місяці. Примітно, що ще одне напрочуд слабке оновлення інфляції допомогло підтримати прогнози щодо третього поспіль пом’якшення SNB наступного місяця.

В Японії напрочуд сильне зростання у другому кварталі утримало RPI (21) і RPI-P (41) на комфортному рівні вище нуля, підтримуючи спекуляції про чергове підвищення ставки Банку Японії після стабілізації фінансових ринків.

Навпаки, у Китаї економічні дані знову були загалом слабшими, ніж очікувалося, і відобразилися в RPI на рівні мінус 29. Дійсно, додаючи сумніви щодо перспектив відновлення, RPI-P на рівні мінус 60 показує останні прогнози реальної активності з найбільшою кількістю з лютого.

Вплив урагану Берил спричинив неочікувану слабкість кількох індексів США протягом тижня, включаючи промислове виробництво та будівництво будівництва. RPI США зростав, але минулого тижня повернувся до нейтрального значення, на рівні 5 і 3 для двох показань. Для політики Федеральної резервної системи звіт про робочі місця 6 вересня стане останньою перешкодою, яку потрібно подолати перед зниженням ставок 18 вересня.

Сильні старти будівництва нерухомості та менший, ніж очікувалося, слабкий рівень продажів у промисловості дали поштовх Канаді, завершивши тиждень на рівні 18 за ІРЦ і 35 без урахування інфляції, що свідчить про значне перевищення показників реальної економіки. Однак саме результати споживчих цін у вівторок вплинуть на очікування щодо засідання Банку Канади 4 вересня та на те, чи очікується третє зниження ставки поспіль.