Прем’єр-міністр Італії Маріо Драгі під час прес-конференції в багатофункціональному залі прем’єр-міністрів 12 липня 2022 року в Римі, Італія.
Массімо Ді Віта | Портфоліо Mondadori | Getty Images
Згідно зі звітом економіста та політика Маріо Драгі, Європейському Союзу щорічно потрібні до 800 мільярдів євро (884 мільярди доларів) додаткових інвестицій для досягнення ключових цілей щодо конкурентоспроможності та клімату.
Цілі блоку щодо посилення своєї геополітичної значимості, соціальної справедливості та декарбонізації знаходяться під загрозою через слабке економічне зростання та продуктивність порівняно зі США та Китаєм, йдеться у звіті.
Широкомасштабне дослідження під керівництвом Драгі, який раніше був прем’єр-міністром Італії та президентом Європейського центрального банку під час боргової кризи єврозони, виявило, що пріоритети ЄС повинні включати зниження цін на енергоносії, підвищення конкурентоспроможності, координацію промислової політики та збільшення оборонних інвестицій.
ЄС також повинен адаптуватися до світу, де «залежності стають вразливими, і він більше не може покладатися на інших у своїй безпеці», — йдеться у звіті, посилаючись на залежність ЄС від Китаю щодо найважливіших корисних копалин і залежність Китаю від ЄС щодо їх поглинання. надлишок промислових потужностей.
Високий рівень відкритості торгівлі в ЄС залишить його незахищеним, якщо тенденції до автономії ланцюга поставок прискоряться, продовжує звіт. Близько 40% європейського імпорту надходить від невеликої кількості постачальників, яких важко замінити, і близько половини цього обсягу надходить з країн, з якими блок не має «стратегічної спільності», каже він.
«ЄС потрібно буде розробити справжню «зовнішньоекономічну політику», яка координуватиме угоди про преференційну торгівлю та прямі інвестиції з країнами, багатими на ресурси, накопичуючи запаси у вибраних критичних секторах та промислові партнерства для забезпечення ключових технологій ланцюгів поставок», — йдеться у звіті.
ЄС має забезпечити, щоб залежність не зростала, і спробувати «використовувати потенціал внутрішніх ресурсів шляхом видобутку, переробки та інновацій у альтернативних матеріалах».
Інші цілі включають повне впровадження єдиного ринку, який включає 440 мільйонів споживачів і 23 мільйони компаній, шляхом зменшення торговельних суперечок.
Блок також повинен прагнути до того, щоб його конкурентна політика не стала «перешкодою для цілей Європи», особливо в технологічному секторі.
Європейська коаліція також повинна сприяти «величезним інвестиціям, яких не було в Європі півстоліття», шляхом поєднання приватного фінансування та державної підтримки. Тим часом ЄС стикається з «інноваційним дефіцитом», який необхідно вирішити за допомогою реформ у фінансуванні та політиці досліджень і розробок, йдеться у звіті.
У багатьох сферах звіт закликає до більшої гармонізації політики та зосередженості на фінансуванні. Наприклад, у розробці чистих технологій він виявив, що фінансова підтримка була розподілена між різними програмами, тоді як виробникам було важко конкурувати на глобальному рівні, враховуючи китайські субсидії та величезну внутрішню підтримку, надану Законом США про дефляцію.
Щодо заходів щодо мобілізації приватного фінансування, звіт рекомендує перехід Європейського управління з цінних паперів і ринків (ESMA) від координатора національних регуляторів до єдиного регулятора для всіх ринків цінних паперів ЄС, здатного зосередитися на основних цілях, подібних до цінних паперів США та Біржова комісія (SEC).
Щоб прискорити формування політики, у звіті пропонується обмежити голоси, які вимагають підтримки абсолютної більшості держав-членів.
Питання фінансування
Державні та приватні інвестиції перешкоджають розміру бюджету ЄС, недостатній цілеспрямованості та уникненню ризику, йдеться у звіті Драгі. У ньому додається, що майбутні виплати величезної програми відновлення NextGenerationEU від Covid-19, яка фінансується за рахунок боргів, починаючи з 2028 року, означають, що ефективна видаткова спроможність ЄС буде зменшена без рішення про закупівлю нових ресурсів.
Деякі сфери пропозицій про витрати, включаючи оборонні проекти та транскордонні мережі, вимагатимуть «спільного фінансування», продовжив він, додавши, що ЄС має рухатися до «регулярного випуску спільних захищених активів, щоб забезпечити спільні інвестиційні плани між державами-членами та допомогти уніфікувати ринки капіталу».
Німеччина, яка традиційно чинила опір крокам щодо додаткових спільних запозичень, відповіла на пропозиції в понеділок.
«Комуналізація ризиків і відповідальності створює демократичні та фіскальні проблеми. Німеччина не погодиться на це», — заявив міністр фінансів Крістіан Лінднер, згідно з перекладом CNBC звіту Reuters.
Згідно з дослідженням, загальне співвідношення інвестицій ЄС до ВВП має зрости приблизно на 5 процентних пунктів ВВП ЄС на рік до рівнів 1960-х і 1970-х років, щоб досягти цілей щодо оборони, цифровізації та декарбонізації.
Загалом, згідно з оцінками Європейської комісії, поставлені цілі вимагатимуть мінімальних щорічних додаткових інвестицій у розмірі від 750 до 800 мільярдів євро.
Звіт було підготовлено минулого року президентом Європейської комісії Урсулою фон дер Ляєн, яка була обрана на другий п’ятирічний термін у липні та має намір призначити нових членів комісії цього тижня.
Деякі аналітики поспішили заперечити масштаб реформи.
Ці висновки «викличуть критичні дебати щодо майбутнього ЄС/Єврозони, але немає потреби затамувати подих», — сказав Лоренцо Кодоньо, засновник Lorenzo Codogno Macro Advisors, у коментарях, надісланих електронною поштою перед публікацією звіту.
«Нічого не станеться, доки нова Комісія не запрацює в повному обсязі, і навіть після цього складна, роздроблена та крихка політична ситуація в державах-членах ускладнює отримання необхідної політичної підтримки для дій. Однак не можна виключати деяких сюрпризів і тому слід уважно стежити за подальшими політичними дебатами», – сказав він.
Девід Рош, засновник Independent Strategy, сказав, що звіт не призведе до негайного впливу на ринок.
«Розрив у продуктивності між США та ЄС можна подолати [Draghi’s] пропозиції щодо інтеграції секторів постачання та ринків на національному рівні та масового стимулювання державних та приватних інвестицій. Але цього не станеться», – сказав Рош у понеділковій записці, описуючи Європу як «паралізовану популізмом і національною некомпетентністю».
– Софі Кідерлін з CNBC внесла звіт.
