Схоже, що державні золоті облігації (SGB) опустилися, оскільки Казначейство не зобов’язується випустити перший транш паперового золота протягом поточного фінансового року.
“Це дуже дорогий спосіб запозичення, і економічна логіка поки що не дозволяє”, – сказав чиновник. У другій половині кредитного календаря SGB не згадується.
Це спостереження було зроблено в той час, коли останній погашений транш (SGB 2016-17 Series III – дата випуску 17 листопада 2016 року) дав колосальний приріст у 159 відсотків на момент погашення 16 листопада.
Згідно з повідомленням RBI, опублікованим 8 листопада, ціна викупу була встановлена на рівні 7 788 рупій за одиницю. Це означає, що ті, хто купив цю облігацію за початковою ціною випуску 3007 рупій за грам у 2016 році, отримають прибуток 4 781 рупію за грам при погашенні. «Це не система соціального захисту. Будь-яке рішення щодо нової емісії базуватиметься на передумові, що це має бути вигідним не лише замовнику, а й уряду», – заявив чиновник.
-
Читайте також: Gold Treasuries сяють, оскільки роздрібні інвестиції зросли на 63% за рік до 9 вересня
Дорогий засіб
Останній транш SGB (Серія IV FY 2023-24) був випущений 21 лютого. Загальна сума, зібрана протягом 2023-2024 років, склала 27 031 крор (44,34 тонни). З моменту запуску схеми SGB у листопаді 2015 року загалом було зібрано 72 274 крори рупій (146,96 тонни) через 67 траншів.
Чиновники також сказали, що через те, що це надзвичайно дорогий інструмент, кількість випадків зменшилася. У 21-му було 12 видань, які зменшилися до 4-х у 24-му році. До цього часу не було жодної проблеми в цьому фіскалі.
Вторинний ринок відчув, що рішення щодо нового траншу не було, і це відобразилося на дуже високому попиті на ці облігації в цьому сегменті за останні пару місяців. SGBs торгуються на прямому онлайн-порталі роздрібної торгівлі RBI. Торгівля SGBs зросла в серпні: обсяг торгів склав 53 лакх рупій (станом на 26 серпня) проти 15 лакх рупій у попередньому місяці (станом на 29 липня) і лакх рупій у червні (станом на 30 червня 2024 року). за даними, зібраними ARWL з порталу.
-
Читайте також: Центр розгляне можливість випуску державних золотих облігацій на основі потреб ринку
Ключовий фактор
Здається, доля SGB була вирішена, коли уряд знизив мита на імпорт золота до 6% з 15%, зробивши придбання фізичного золота більш привабливим, ніж інвестиції в SGB.
У той же час другий випуск ОВДП наближається до погашення, і очікується, що держава матиме вищу прибутковість, оскільки ціни на золото зросли майже вдвічі за останні 8 років.
Насправді RBI вже оголосив про дострокове погашення 30 траншів (виданих у період з травня 2017 року по березень 2020 року), які відбудуться з 1 жовтня по 31 березня наступного року.
