Світова економіка продовжує перевершувати очікування ринку

Індекс відносної економічної ефективності (RPI) Econoday минулого тижня закрився на позначці 30, показуючи, що світова економічна активність значно випереджає ринкові прогнози. Незважаючи на те, що індекс США залишався близьким до нуля, а канадський аналог глибше перейшов у негативну територію, єврозона і, зокрема, Китай продовжували випереджати.

У США RPI та RPI-P закінчили період незначно змінившись на рівні 1, що свідчить про те, що загальна економіка в цілому відповідає очікуванням. Останні показники підтверджують рішення Федерального резерву знизити процентні ставки лише на 25 базисних пунктів.

У Канаді ринок праці виявився дещо м’якшим, ніж очікувалося в жовтні, і знизив RPI до мінус 30 і RPI-P до мінус 24. Економічна активність загалом і інфляція зокрема продовжують підтримувати подальше зниження процентних ставок Банку Канади у грудні.

В єврозоні RPI (18) і RPI-P (8) трохи втратили позиції, але залишилися на території позитивного сюрпризу, а Німеччина (RPI 21) продовжила свій період випередження. Загальна економічна активність у регіоні трохи вища за ринкові очікування, але недостатньо, щоб запобігти черговому послабленню Європейським центральним банком на 25 базисних пунктів наступного місяця.

У Великій Британії дані знову були переважно на м’якій стороні прогнозів. Оскільки RPI зараз становить мінус 25, а RPI-P — мінус 30, останні звіти надають додаткове обґрунтування широко очікуваного зниження банківської ставки.

У Швейцарії жовтневий ринок праці виправдав очікування, але несподівано слабка довіра споживачів забезпечила те, що RPI (мінус 31) і RPI-P (мінус 25) впали нижче нуля. У даних все ще немає нічого, що могло б пом’якшити спекуляції щодо нового пом’якшення політики Національного банку Швейцарії в грудні.

У Японії несподівано низькі витрати домогосподарств були недостатніми, щоб запобігти зростанню RPI до 10. Оскільки RPI-P зараз становить мінус 1, економічна діяльність загалом розвивається, як очікувалося, і інвестори залишаються невпевненими щодо того, коли центральний банк знову посилить свої дії. Напередодні опублікованих у четвер оновлених даних про ВВП за 3 квартал цього тижня в центрі уваги буде ієна.

У Китаї ознаки несподівано високої активності в жовтні, частково спричинені зростанням експорту, підняли як RPI, так і RPI-P до 86, що є найсильнішим показником останнього за цей час у 2024 році. Нещодавні пакети стимулів, здається, допомогли впевненості, але міжнародна торгівля відносини можуть становити більшу загрозу для зростання після президентських виборів у США.

RPI Econoday надає зручний підсумковий показник того, як економіка працювала останнім часом відносно ринкових очікувань.
Значення вище нуля означає, що економіка загалом працює краще, ніж очікувалося, і навпаки, якщо значення нижче нуля. Чим ближче ціна до високого (+100) або низького (-100) рівнів, тим більшою мірою ринки недооцінюють або переоцінюють економічну активність. Нульовий результат означатиме, що в середньому ринковий консенсус був правильним. Зауважте також, що індекс має упередження, щоб надати додаткову вагу тим показникам, які інвестори вважають найважливішими.