У п’ятницю ФРС оприлюднить бажаний показник інфляції. Що нам очікувати?

Представники Федеральної резервної системи в п’ятницю востаннє подивляться на свій улюблений показник інфляції, знімок даних, які можуть вплинути на вересневе рішення про відсоткову ставку, незважаючи на те, що сьогодні політики зосереджені на іншому.

Міністерство торгівлі о 8:30 ранку. ET оприлюднить індекс особистих витрат споживачів, широкий показник того, скільки споживачі платять за різноманітні товари та послуги, а також їхні переваги щодо витрат.

У той час як ФРС використовує цілу панель індикаторів для вимірювання інфляції, індекс PCE є її орієнтиром даних і єдиним інструментом прогнозування, коли члени публікують свої квартальні прогнози. Приймаючи рішення про відсоткову ставку, політики особливо відточують основний показник PCE, який виключає їжу та енергію.

ФРС віддає перевагу PCE над індексом споживчих цін Міністерства праці, оскільки перший враховує зміни в поведінці споживачів, такі як заміна покупок, і є ширшим.

У липневих показниках консенсус Доу-Джонса показує незначні зміни в порівнянні з останніми тенденціями — 0,2% щомісячного зростання як граничної, так і базової цін і відповідне зростання на 2,5% і 2,7% щорічно. На базовому рівні 12-місячний прогноз фактично показує невелике зростання порівняно з червнем, тоді як міра всіх пунктів однакова.

Якщо показники приблизно збігаються з прогнозами, вони не повинні зробити, щоб запобігти довгоочікуваному зниженню ставок на політичному засіданні ФРС 17-18 вересня.

«Для мене це буде лише ще одним доказом того, що ФРС бачить стійкі показники інфляції стабільними темпами», — сказала Бет Енн Бовіно, головний економіст Банку США. Будь-які невеликі підвищення є «справді ключовими результатами, які не змінять точку зору ФРС».

Представники ФРС поки що не оголошують про перемогу над інфляцією, хоча останні заяви вказують на більш позитивну перспективу. Центральний банк планує інфляцію на рівні 2% на рік.

Хоча відповідні показники PCE не були нижче цього рівня з лютого 2022 року, голова ФРС Джером Пауелл заявив минулого тижня, що «моя впевненість зросла», що інфляція повертається до цільового рівня. Але Пауелл також висловив деякі застереження щодо уповільнення ринку праці, і, схоже, ФРС тепер відходить від того, щоб бути борцем з інфляцією, і більше зосереджується на підтримці картини робочих місць.

«Ризики підвищення інфляції зменшилися, а ризики зниження зайнятості зросли», — сказав Пауелл.

Таку точку зору сприйняли як ознаку того, що політики зосередяться більше на запобіганні розвороту на ринку праці та ширшому уповільненні економіки. У свою чергу, це може означати менше уваги до таких цифр, як п’ятничні показники PCE, і більше до звіту про зарплату несільськогосподарських працівників від 6 вересня.

«Фокус ФРС буде зосереджений на робочих місцях», — сказав Бовіно. «Вони, схоже, більше пристосовані до того, чи слабшає робочі місця. Я думаю, що на цьому зосереджена їхня монетарна політика».

На додаток до показників інфляції в п’ятницю ми також побачимо особисті доходи в липні, які, як очікується, зростуть на 0,2%, і споживчі витрати, які, як очікується, зростуть на 0,5%.